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中天科技发布2022年第三季度报告,公司前三季度实现营业收入292亿元,同比减少20.93%;实现归母净利润24.7亿元,同比增长400%;实现扣非净利润24.31亿元,同比增长431.35%。公司Q3毛利率回升至18.19%,环比增加2.32pct,同时公司营收账款环比减少3.77%,存货环比增加13.82%,以应对四季度至明年的供货高峰。公司在光伏、海风、储能等领域持续获取订单,同时,公司在国外海缆市场也在积极发力,我们预计这对公司业绩或将有中长期正面影响。我们预计公司2022-24年收入分别为455/496/578亿元,对应增速分别为-1.43%/8.9%/16.7%,归母净利润分别为37.63/48.85/62.6亿元,对应增速2086.56%/29.81%/28.15%,EPS分别为1.1/1.43/1.83元/股。考虑到公司为我国线缆装备龙头企业,我们给予公司22年26倍PE,维持目标价28.6元。维持“增持”评级。