天然气日报：区域供需格局宽松，西北欧气价持稳运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场要闻与重要数据 1. 10月11日，纽约商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然气期货主力合约结算价格为6.596美元/百万英热单位，较前一日上升2.5%。 洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为156.781欧元/MWh（约合44.608美元/百万英热单位），较前一日上升1.73%。洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为286.2便士/Thm（约合31.396美元/百万英热单位），较前一日上升1.01%。 纽约商品交易所（NYMEX）LNG JKM（Platts）主力期货合约结算价格为34.785美元/百万英热单位，较前一日上升1.53%。卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为7521.2元/吨，较前一日微升0.44%。 2. 俄罗斯能源巨头"俄气"公司10月5日表示，它将重新开始通过奥地利的通道，向意大利地区恢复天然气供应。俄罗斯天然气公司也表示，由于奥地利监管法规的改变，他们与意大利的客户已经发现了一种新的销售解决方案。 3. 当地时间10月9日，法国总理博尔内抵达阿尔及利亚首都阿尔及尔，开始对阿尔及利亚进行为期两天的访问，这是博尔内上任以来首次出访。在冬季面临能源短缺的悲观前景下，寻求加强能源合作成为此次访问的重点。 4. 据美国《华盛顿邮报》10月8日报道，俄乌冲突爆发后，挪威已取代俄罗斯成为欧盟最大天然气供应国。就在俄北溪管道被破坏的同一周，挪威还开通了向波兰供气的一条新管道。 ■ 市场分析 10月11日，在美国市场，天气预报显示，美国本土气温或将下降，带动采暖需求提升。同时，铁路罢工将影响电厂的煤炭供应，电厂对天然气的需求提升，带动NYMEX HH期价小幅上涨。 在西北欧市场，在供给端，近期挪威管道气供应量的提升，西北欧地区供应保持稳定。同时，目前欧盟的库存水平已经回升至高于五年均值水平，供应保障增强。在需求端，近期西北欧地区天气温和，致使需求持续疲弱。同时，法国核电站电力供应量小幅上升，区域内对气电的需求下降。市场供需格局保持稳定，致使ICE TTF和ICE NBP期价持稳运行。 期货研究报告|天然气日报2022-10-12 区域供需格局宽松，西北欧气价持稳运行 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 天然气日报丨2022/10/12 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 在东北亚市场，目前来自澳大利亚和美国的LNG货源供应较为充足，加之欧洲气价持稳运行影响，带动NYMEX LNG JKM期货合约价格保持稳定。 在中国市场，LNG市场价格延续稳中偏强运行态势。在供应端，目前全国多地疫情反弹，交通受限。同时，目前西北、川渝地区LNG运力紧张，运费上调，上游出货受阻。此外，目前西北液厂液位较低，部分液厂对外停出。在需求端，近期下游部分城燃补库需求以及储备库冬储需求均增加。供需紧张格局推动中国LNG市场价格保持坚挺。 ■ 策略 目前，北半球处于传统的消费淡季，加之三大区域市场内供给均有所提升，整体市场供需格局较为宽松，全球气价延续稳中偏弱运行态势，建议近期可密切关注气价阶段性回落带来的逢低买入的机会 ■ 风险 东欧政治对抗持续，马来西亚管道泄漏事件，消费端持续疲弱 天然气日报丨2022/10/12 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 市场要闻与重要数据 ........................................................................................................................................................................ 1 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 .......................................................................................... 4 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位..................................................................................................... 4 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 ....................................................................................................... 4 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................ 4 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和HENRY HUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位 ................................ 4 图6: NYMEX HH天然气期货和HENRY HUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................ 4 图7: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格 ...................................................................................... 5 图8: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格 ............................................................. 5 图9: ICE TTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位........................ 5 图10: ICE TTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................. 5 图11: ICE NBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 .................... 5 图12: ICE NBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................................... 5 图13: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位.................................................................. 6 图14: NYMEX LNG JKM（PLATTS）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位 ................................................................... 6 图15: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................... 6 图16: 中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位 .............................................................................................. 6 图17: 中国LNG市场价格丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 6 图18: 中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位:元/吨 ................................................................................................................. 6 天然气日报丨2022/10/12 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 区域价差： 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 美国市场： 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和Henry Hub现货价格丨单位：美元/百万英热单位 图6: NYMEX HH天然气期货和Henry Hub现货基差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：Wind Refinitiv华泰期货研究院 -100102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-40-30-20-10010201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-200204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-30-25-20-15