首旅酒店发布2022年三季报，前三季度实现营收38.38亿元，归母净利润-3.31亿元；2022Q3实现营收15.07亿元，归母净利润0.53亿元。疫情反复打断复苏进程，经营短暂承压。RevPAR环比提升，经济型酒店更具韧性。轻管理模式稳步扩张，中高端酒店持续升级。公司加速拓店，布局中高端酒店，同时推出云酒店深耕下沉市场，发力中小单体酒店，随着疫情影响转淡，需求有望全面复苏，公司直营占比较高，业绩弹性恢复可期。我们预计公司2023~2024年EPS分别为0.89、1.02元/股，对应当前股价PE分别为25、22倍，维持“买入”评级。
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