明月镜片(301101)发布2022三季报，2022Q3公司实现营收1.68亿元，同比增长21.93%，归母净利润0.35亿元，同比增长70.47%，扣非归母净利润0.27亿元，同比增长37.54%。Q3营收增速较快的原因为：三季度暑期为镜片销售旺季，离焦镜快速放量；归母净利润增速高于营收增速的主要原因是公司理财收益大幅增加，贡献较多非经常性损益。公司盈利能力保持稳定，费用管控得当，销售费用率下降明显。我们预计2022-2024年公司营业收入分别为6.96、8.37、10.00亿元，同比增长20.9%、20.2%、19.50%，归母净利润分别为1.08、1.36、1.7亿元，同比增长31.6%、26.1%、25.1%，对应2022-2024年市盈率为74.34/58.95/47.13倍，考虑国内离焦镜行业渗透率低、行业处于快速增长阶段，公司离焦镜处于放量期，维持“买入”评级。
