巴比食品发布了2022年三季度报告，营收为11.01亿元，同比增长13.08%；归母净利润为1.34亿元，同比下降40.72%。Q3营收为4.15亿元，同比增长9.77%；归母净利润为0.16亿元，同比增长8.96%。公司积极拓展团餐业务，团餐营收2.50亿元，占比22.71%，同比增长76.06%。公司并购德祥中茂项目，期末在华中地区门店数量达到708家，占全国收入比重提升至3.63%。公司预计2022-24年收入分别为16.84/21.05/26.09亿元，对应增速分别为22.47%/24.96%/ 23.97%，归母净利润分别为2.23/2.80/3.48亿元，对应增速-29.13%/25.82%/24.16%，EPS分别为0.90/1.13/1.40元。公司在疫情期间依托面点刚性需求逆势增长，市占率将进一步提升，参照可比公司估值，我们给予公司22年30x PE，目标价33.9元，维持“买入”评级。
