【恩华药业】2022三季报点评：业绩符合预期，增长逐季提速。

【恩华药业】2022三季报点评：业绩符合预期，增长逐季提速。[太阳] 2022前三季度收入31.20亿元，同比增长7.89%；归母净利润7.42亿元，同比增长10.25%；归母扣非净利润7.45亿元，同比增长9.73%。单三季度收入11.19亿元，同比增长8.97%，环比增长10.96%；归母净利润2.94亿元，同比增长12.35%，环比增长13.74%；扣非后归母净利润2.95亿元，同比增长12.45%，环比增长13.55%。前三季度经营现金流6.40亿元，同比增长21.11%。[太阳] 产品结构持续优化，麻药新品放量迅速：从增速看：1）麻醉类：前三季度同比增长17%，相比中报业绩（12.88%），明显提速；2）精神类：前三季度同比下滑5%，产品优化进度加快；3）神经类：前三季度同比增长6%，相比中报业绩（-2.96%）。[太阳] 创新药trv130即将落地，有望为后续增长提供新的动能。公司持续加大研发投入，在推进重点仿制药研发及一致性评价的同时积极布局新药项目。奥赛利定富马酸盐（TRV-130）处于NDA审核阶段，有望年底获批或明年初获批上市，抢夺术后镇痛大市场，进一步丰富公司疼痛管理产品线。[太阳] 我们保持前期预计公司今年下半年利润增速进入10-15%区间，明后年复合增速20%左右，增长逐步提速，维持“买入”评级。