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三季报符合预期，氨基酸需求进入复苏期

2022-10-28 柴沁虎国联证券学无止境焉

梅花生物发布三季报，第三季度营业收入66.02亿元，同比增长25.55%，归母净利润8.68亿元，同比增长168.95%。受下游饲料需求低迷影响，苏/赖氨酸Q3价格环比下降，饲料氨基酸板块拖累业绩。随着下游养殖业的景气上行，饲料端需求得到提升，氨基酸进入景气复苏期。预计公司2022-24年营业收入分别为293/323/353亿元，yoy+28%/10%/9%，归母净利润分别为44/50/56亿元，yoy+88%/13%/12%，三年CAGR为33%，对应EPS分别为1.46/1.64/1.83元，当前股价对应PE分别为7.0/6.2/5.6倍，维持目标价15.92元，维持“买入”评级。

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