洋河股份公布2022年三季报，实现营收264.83亿元，同比增长20.69%；归母净利润90.72亿元，同比增长25.78%。22Q3公司实现营收75.75亿元，同比增长18.37%，归母净利润21.78亿元，同比增长40.45%。毛利率方面，22Q1-3公司毛利率提升0.39pct至74.54%，22Q3毛利率为 76.03%，环比Q2提升9.52pct，推测系梦3水晶版及梦6+旺季动销环比改善所致。费用方面，22Q1-3公司销售费用率分别为9.60%，同比-0.44pct；22Q3公司销售费用率为13.95%，同比+0.47pct，环比Q2提升3.28pct，推测系公司加大品牌建设和营销投放所致。公司年初进行营销架构调整，围绕市场深耕和精细化管理两大要求，通过“总部管总，区域管战”，下放权力至事业部层级，有效把握费用投放和营销策划节奏，维系市场动作的连贯性。公司召开“百日大会战”营销动员大会，以“顶层设计”为引领，“三步迭代”为导向，“五位一体”为支撑，凝心聚力奋战百日，力争2022年顺利收官与2023年开门红。投资建议：维持买入评级。
