广州酒家发布2022年三季报，业绩符合预期，利润扭亏为盈。营收33.40亿元，同增11%；归母净利润4.70亿元，同增6%。毛利率2022Q1-Q3为37.35%，同减1pct；净利率2022Q1-Q3为14.20%，同减1pct。经营活动现金流净额2022Q1-Q3为11.03亿元，同增9%。公司聚焦“食品+餐饮”双主业发展，2022Q1-Q3月饼系列产品/速冻食品/其他产品及商品/餐饮业营收13.60/7.56/5.63/6.28亿元，同比+6%/+24%/-4%/+25%，其中2022Q3营收分别为13.15/2.28/1.29/2.34亿元，同增5%/10%/11%/16%，速冻和餐饮均实现双位数增长。我们看好公司持续推动食品+餐饮双轮驱动协同发展，看好公司对预制菜布局。根据三季报，我们略调整2022-2024年EPS为1.07/1.30/1.54元（前值分别为1.14/1.37/1.62元），当前股价对应PE分别为22/18/15倍，维持“买入”投资评级。
