青岛啤酒公布22年三季报,营收291.10亿元,同比增长8.7%,归母净利润42.67亿元,同比增长18.2%。产品结构稳步升级,销量超过疫前水平,毛利率略下滑,盈利能力改善。展望明年,成本压力有望缓解,结构升级有望推升盈利。预测公司22-24年每股收益分别为2.49、3.01和3.58元,给予22年35倍PE,目标价87.15元,维持增持评级。