www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 金融工程报告●股指期货 2016年2月5日 [table_main] 行业深度报告模板 股指期货周报（160205） 本周市场上涨，期现基差收窄 核心观点:  本周市场上涨 沪深300指数收于2963.79 点，上涨0.6%，中证500指数收于5664.20 点，上涨3.57%，上证50指数收1967.26 点，下跌0.29%；HS300指数大多数版块上涨，非银、银行、家用电器、钢铁、采掘、通信等板块较差；HS300指数成份股方面，对指数贡献最大几只股票是浦发银行、东方明珠、山东黄金、北京银行、紫金矿业、海通证券、宋城演艺等，引起指数下跌贡献最大几只股票是中国平安、青岛海尔、民生银行、海格通信、金地集团、交通银行等。  期货市场波动大于现货市场 沪深300、上证50、中证500指数当月、次月、当季、下季期货合约振幅大于现货市场；沪深300期货合约、上证50期货合约、中证500期货合约持仓量均下降。  期现基差收窄 本周末，与上周相比沪深300股指期货与现货基差收窄，主力合约贴水收26.6点，下月合约贴水79.8点，当季合约贴水210.2点，下季合约贴水333.8点；同样中证500股指期货与现货基差收窄，主力合约贴水收到47.2点，下月合约贴水206.2点，当季合约贴水652.2点，下季合约贴水989.2点；上证50股指期货与现货基差无明显变化，主力合约贴水17.2点，其余三个合约分别贴水39.6点、91.6点和141.2点。 分析师 王红兵 ：0755-83479312 ：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060001 特别感谢 吴俊鹏 ：010-83574080 ：wujunpeng@chinastock.com.cn 相关研究 [table_report] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 金融工程报告/股指期货周报 目 录 一、市场行情概览 .............................................................................................................................................................. 2 二、期货数据 ...................................................................................................................................................................... 3 （一）沪深300股指期货 ............................................................................................................................ 错误!未定义书签。 （二）上证50股指期货 .............................................................................................................................................................. 8 （三）中证500股指期货 .......................................................................................................................................................... 13 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 18 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 一、市场行情概览 本周市场，沪深两市A股资金流向有入有出，2016年2月1日流出314.29亿元，周二流入273.21亿元，周三流出152.27亿元，周四流入150.4亿元，周五资金流出223.46亿元。沪深300指数收于2963.79点，上涨0.6%。中证500指数收于5664.20点，上涨3.57%。上证50指数收于1967.26点，下跌0.29%。 表 1股指期货本周表现 名称 区间收盘 区间涨跌幅 区间振幅 区间日均成交量 区间持仓量 区间持仓变化 沪深300 2963.7894 0.6008 4.4006 8428336740.0 沪深300期货当月 2937.2000 1.1502 5.3378 16427.20 21664.0 -5847.0 沪深300期货次月 2884.0000 1.4350 5.8033 3262.80 15003.0 1506.0 沪深300期货当季 2753.6000 1.6089 5.6310 506.80 3909.0 857.0 沪深300期货下季 2630.0000 0.9752 4.9221 319.0 2133.0 606.0 中证500 5664.1971 3.5668 7.8308 6434566580.0 中证500期货当月 5617.0000 5.3886 9.5050 10787.8 14114.0 -3136.0 中证500期货次月 5458.0000 5.7752 9.6357 2466.8 7868.0 1472.0 中证500期货当季 5012.0000 5.4758 9.8447 276.8 1827.0 19.0 中证500期货下季 4675.0000 5.1034 8.4667 265.0 1458.0 195.0 上证50 1967.2595 -0.2912 3.3458 2418757600.0 上证50期货当月 1950.0000 -0.2762 3.9276 5481.0 8433.0 -2308.0 上证50期货次月 1927.6000 0.0935 3.7595 1141.4 6860.0 1212.0 上证50期货当季 1875.6000 1.1214 4.3347 138.0 1204.0 50.0 上证50期货下季 1826.0000 1.2757 4.0710 69.8 460.0 107.0 资料来源：中国银河证券研究部 沪深300股指期货当月、次月、当季、下季合约涨幅均大于指数涨幅；四个合约的波动均大于指数的波动，持仓量当月期货合约减少5847.0手，次月期货合约增加1506.0手，当季期货合约增加857.0手，下季期货合约增加606.0手，当季期货合约的活跃程度小于次月期货合约。 中证500股指期货当月、次月、当季、下季合约涨幅均大于指数涨幅，所有期货合约的区间振幅均大于指数，其中中证500期货次月合约涨幅最大，上涨5.78%。持仓量相应减少，中证500当月期货合约减少3136.0手，次月期货合约持仓量增加1472.0手，当季期货合约增加19.0手，下季期货合约增加195.0。 上证50当月合约下跌0.28%，，其它三个合约均上涨，且四个合约振幅均大于现货。上证50当月期货合约减少2308.0手，次月期货合约增加1212.0手，当季期货合约增加50.0手，下季期货合约增加107.0手。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 表 2富时中国A50股指期货本周表现（收盘） 日期 富时A50 SGXA50指数1602 SGXA50指数1603 SGXA50指数1606 SGXA50指数1609 2016-02-01 8734.08 8540 8442.5 8250 8255 2016-02-02 8859.86 8800 8645 8425 2016-02-03 8779.94 8680 8557.5 8300 2016-02-04 8872.83 8800 8680 8402.5 8220 2016-02-05 8851.03 8750 8610 资料来源：中国银河证券研究部 而富时中国A50指数，本周周三有回落，收于8851.03点。SGXA50指数1602期货收于8750点，SGXA50指数1603期货收于8610点，SGXA50指数1606期货收于8402.5点，SGXA50指数1609期货收于8220点。其中主力1602期货合约日均成交量为214162.4手。 图 1：富时中国A50股指期货本周表现(每日收盘) 8734.088859.868779.948872.838851.03854088008680880087508442.586458557.586808610825084258402.58255830082202016/2/12016/2/22016/2/32016/2/42016/2/540006000800010000 富时A50 SGXA50指数1602 SGXA50指数1603 SGXA50指数1606 SGXA50指数1609 资料来源：中国银河证券研究部 二、期货数据 （一）沪深300股指期货 首先给出的是，沪深300当月期货合约、下月期货合约、当季期货合约、下季期货合约的基差数据（上面是沪深300指数收盘价）。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 图 2：HS300股指期货合约基差数据 2010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15200025003000350040004500500055002010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15-800-600-400-2000200400沪深300 (000300.SH)基差 沪深300当月 沪深300下月 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300现货、期货的成交额数据。 图 3：HS300300现货、期货的成交额数据 2011/11/12012/6/12013/1/12013/8/12014/3/12014/10/12015/5/12015/12/1-5.0x10110.05.0x10111.0x10121.5x10122.0x10122.5x10123.0x10123.5x10124.0x1012 沪深300 沪深300当月 沪深300下月成交量2011/11/12012/6/12013/1/12013/8/12014/3/12014/10/12015/5/12015/12/101x10112x10113x1011 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300期货四个连续合约的持仓量