www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 金融工程报告●股指期货 2016年1月29日 [table_main] 行业深度报告模板 股指期货周报（160129） 本周市场下跌幅度仍较大，期现基差收窄 核心观点:  本周市场下跌幅度仍较大 沪深300指数收于2946.09点，下跌5.38%，中证500指数收于5469.13点，下跌8.55%，上证50指数收于1973.01点，下跌4.31%；HS300指数所有版块全部下跌，银行、非银、传媒、交运等对指数下跌影响最大；HS300指数成份股方面，对指数贡献最大几只股票是金地集团、民生银行、立讯精密、恒瑞医药、东阿阿胶、海康威视、洋河股份等，引起指数下跌贡献最大几只股票是中国重工、兴业银行、中国中车、京东方A、中信证券、中国联通等。  期货市场波动小于现货市场 沪深300、上证50、中证500指数次月、下季期货合约振幅小于现货市场；沪深300期货合约、上证50期货合约、中证500期货合约持仓量均上升。  期现基差收窄 本周末，与上周相比沪深300股指期货与现货基差收窄，主力合约贴水收到42.3点，下月合约贴水102.9点，当季合约贴水236.1点，下季合约贴水341.5点；同样中证500股指期货与现货基差收窄，主力合约贴水收到139.3点，下月合约贴水309.1点，当季合约贴水717.3点，下季合约贴水1021.1点；上证50股指期货与现货基差也收窄，主力合约贴水17.6点，其余三个合约分别贴水47.2点、118.2点和170.0点。 分析师 王红兵 ：0755-83479312 ：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060001 特别感谢 吴俊鹏 ：010-83574080 ：wujunpeng@chinastock.com.cn 相关研究 [table_report] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 金融工程报告/股指期货周报 目 录 一、市场行情概览 .............................................................................................................................................................. 2 二、期货数据 ...................................................................................................................................................................... 3 （一）沪深300股指期货 ............................................................................................................................................................ 3 （二）上证50股指期货 .............................................................................................................................................................. 8 （三）中证500股指期货 .......................................................................................................................................................... 13 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 18 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 一、市场行情概览 本周市场，沪深两市A股资金持续流出，2016年1月125日流出152.52亿元，周二流出647.95亿元，周三流出200.55亿元，周四流出296.46亿元，周五资金流出239.45亿元。沪深300指数收于2946.09点，下跌5.38%。中证500指数收于5469.13点，下跌8.55%。上证50指数收于1973.01点，下跌4.31%。 表 1股指期货本周表现 名称 区间收盘 区间涨跌幅 区间振幅 区间日均成交量 区间持仓量 区间持仓变化 沪深300 2946.1 -5.4 10.0 11064607260.0 沪深300期货当月 2903.8 -4.5 9.2 18827.6 27511.0 1048.0 沪深300期货次月 2843.2 -4.4 9.1 2683.4 13497.0 1352.0 沪深300期货当季 2710.0 -3.3 7.8 541.6 3052.0 610.0 沪深300期货下季 2604.6 -1.5 7.1 380.6 1527.0 811.0 中证500 5469.1 -8.6 14.3 7567474320.0 中证500期货当月 5329.8 -7.8 13.8 12473.6 17250.0 820.0 中证500期货次月 5160.0 -7.3 13.6 1983.2 6396.0 980.0 中证500期货当季 4751.8 -5.7 12.3 443.6 1808.0 383.0 中证500期货下季 4448.0 -3.9 10.5 334.0 1263.0 897.0 上证50 1973.0 -4.3 8.5 3335092100.0 上证50期货当月 1955.4 -3.7 7.7 6786.4 10741.0 542.0 上证50期货次月 1925.8 -3.7 7.5 996.4 5648.0 292.0 上证50期货当季 1854.8 -3.5 7.0 164.2 1154.0 129.0 上证50期货下季 1803.0 -2.1 6.3 82.8 353.0 178.0 资料来源：中国银河证券研究部 沪深300股指期货当月、次月、当季、下季合约跌幅均小于指数跌幅；四个合约的波动均小于指数的波动，持仓量当月期货合约增加1048.0手，次月期货合约增加1352.0手，当季期货合约增加610.0手，下季期货合约增加811.0手，当季期货合约的活跃程度小于次月期货合约。 中证500股指期货当月、次月合约跌幅均小于中证500指数跌幅，所有期货合约的区间振幅均小于指数，其中中证500期货当月合约跌幅和区间振幅最大，下跌14.1%。持仓量也相应增加，中证500次月期货合约持仓量增加980.0手，当季期货合约增加383.0手，下季期货合约增加897.0。 上证50四个合约当中，上证50当月、次月期货合约跌幅最大，为3.7%，当季期货合约下跌3.5%，次季期货合约下跌2.1%。上证50次月期货合约增加292.0手，当季期货合约增加129.0手，下季期货合约增加178.0手。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 表 2富时中国A50股指期货本周表现（收盘） 日期 富时A50 SGXA50指数1602 SGXA50指数1603 SGXA50指数1606 SGXA50指数1609 2016-01-25 9263.6100 9047.5000 8955.0000 8755.0000 2016-01-26 8796.0000 8627.5000 8485.0000 8290.0000 8720.0000 2016-01-27 8793.3900 8630.0000 8555.0000 8400.0000 2016-01-28 8643.3500 8625.0000 8425.0000 8200.0000 2016-01-29 8887.4800 8802.5000 8690.0000 8500.0000 8275.0000 资料来源：中国银河证券研究部 而富时中国A50指数，本周前两天冲高后又回落，收于8887.48点。SGXA50指数1602期货收于8802.5点，SGXA50指数1603期货收于8690.0点，SGXA50指数1606期货收于8500.0点，SGXA50指数1609期货收于8275点。其中主力1601期货合约日均成交量为331216.2手。 图 1：富时中国A50股指期货本周表现(每日收盘) 9263.6187968793.398643.358887.489047.58627.5863086258802.58955848585558425869087558290840082008500872082752016-01-252016-01-262016-01-272016-01-282016-01-2940006000800010000 富时A50 SGXA50指数1602 SGXA50指数1603 SGXA50指数1606 SGXA50指数1609 资料来源：中国银河证券研究部 二、期货数据 （一）沪深300股指期货 首先给出的是，沪深300当月期货合约、下月期货合约、当季期货合约、下季期货合约的基差数据（上面是沪深300指数收盘价）。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 图 2：HS300股指期货合约基差数据 2010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15200025003000350040004500500055002010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15-800-600-400-2000200400沪深300 (000300.SH)基差 沪深300当月 沪深300下月 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300现货、期货的成交额数据。 图 3：HS300300现货、期货的成交额数据 2011/11/12012/6/12013/1/12013/8/12014/3/12014/10/12015/5/12015/12/1-5.0x10110.05.0x10111.0x10121.5x10122.0x10122.5x10123.0x10123.5x10124.0x1012 沪深300 沪深300当月 沪深300下月成交量2011/11/12012/6/12013/1/12013/8/12014/3/12014/10/12015/5/12015/12/101x10112x10113x1011 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深