常熟汽饰发布三季报，2022年前三季度公司实现营收25.81亿元，同比+42.82%；归母净利润3.7亿元，同比+33.08%；2022Q3公司实现营收10.44亿元，同比+73.86%，归母净利润1.69亿元，同比+163.43%。公司本部受益于新能源客户特斯拉、蔚小理等持续放量带动业绩增长，22Q1/Q2/Q3实现利润0.5/0.7/1.0亿元，同比+58%/+93%/+344%，占净利润总额60%左右，较上年同期（30%左右）明显提升，已成为公司盈利贡献主体。公司盈利能力持续向上，22Q3公司销售毛利率达20.66%，同比+0.13pct，环比+2.62pct；净利率达16.11%，同比+5.61pct，环比+1.92pct。公司在合肥、肇庆新设子公司，分别投资20亿元、3亿元，合肥子公司产品含智能座舱、门板、仪表板总成等内饰件；肇庆子公司负责生产汽车仪表板、副仪表板、门板、立柱、智能座舱及其他内外饰零件。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.57、6.89、8.23亿元，对应EPS分别为1.47、1.81、2.17元，对应PE分别为16倍、13倍和11倍。
