盈利能力大幅提升，新能源装机新增空间大

国电电力发布2022年三季报，前三季度实现营业收入1462.76亿元，同比增长22.25%；实现归母净利润50.15亿元（扣非39.30亿元），同比增长169.10%（扣非增长653.29%）。第三季度实现营业收入551.18亿元，同比增长26.10%；实现归母净利润27.20亿元（扣非18.52亿元），同比增长351.08%（扣非增长165.59%）。火电板块量价齐升，盈利能力大幅提升，受益于第三季度电力保供，火电板块实现量价齐升。新能源装机增长迅速，后续风光装机增长有望带动盈利能力提升，新能源板块盈利随着装机规模增加而稳健增长。盈利能力大幅提升，经营性现金流量净额同比大幅增加，盈利能力提升明显，经营性现金净流量177.6亿元，同比增长85.7%。长协比例提升促进火电盈利能力回升，预计火电盈利能力有望持续回升。