盈利能力边际改善，新能源装机提升打开增长空间

华能国际是一家主要从事电力生产、热力生产和销售的公司。2022年上半年，公司实现营业收入1168.7亿元，同比增长22.7%；实现归母净利润-30.1亿元（扣非-38.3亿元），同比下降167.6%（扣非下降195.0%）。新能源板块盈利稳健增长，燃料价格高企拖累整体业绩。上半年风光装机新增3.1GW，整体装机结构不断优化。盈利能力边际改善，经营性现金流量净额同比增加。长协履约监管力度加大，火电盈利能力有望修复。