公用事业行业：国务院发文全面建立湖长制

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_ Sum m ary 国务院发文全面建立湖长制 公用事业行业 投资要点：  一周行情汇总 本周（1/2-1/5）沪指收报3391.75点，周涨幅为2.56%，公用事业（申万I）跌幅为2.18%。个股方面，创业环保、天翔环境等涨幅居前。清新环境、联美控股等跌幅居前。  本周行业要闻 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》 ，提出到2018年年底前要全面建立省、市、县、乡四级湖长体系，实施网格化管理，确保湖区所有水域都有明确责任主体，严格考核问责机制，实行湖泊生态环境损害责任终身追究制。目前我国湖泊水质总体状况仍不乐观，湖长制的建立将使得湖泊的管理保护责任更加明确，同时湖长可以统筹各部门力量，协调解决复杂的综合性问题。同时因为河湖关系复杂，湖长制的提出是对16年底提出的河长制的重要补充，在河长制之外建立湖长制推进湖泊管理保护，将有利于整个水环境治理工作的协同推进。建议关注水环境治理相关标的北控水务集团、碧水源及国祯环保等。 住建部发文加快推进部分重点城市生活垃圾分类工作。明确46个重点城市要在2018年3月底前出台生活垃圾分类管理实施方案或行动计划，在2018年形成若干垃圾分类示范片区。加快垃圾分类工作有望进一步推进环卫服务的市场化，建议关注环卫相关标的龙马环卫、启迪桑德。  重要公告点评 兴蓉环境：控股股东深化改革整合转型工作方案获得成都市政府原则同意 根据17年8月成都下发的《优化市属国有资本布局的工作方案》，成都将对兴蓉环境进行改组，由兴蓉集团吸收整合四川煤矿基本建设工程公司及市域内水务、环保等领域的优质资源。改组后，兴蓉集团加快“走出去”发展、“引进来”惠民，到2022年资产总规模达到1000亿元。预计公司17-18年EPS分别为0.32、0.39，市盈率分别为17、14，维持推荐评级。  周策略建议 工业环保的投资机遇渐行渐近。危废领域，目前处于跑马圈地格局，行业发展百废待兴，建议关注东江环保（002672）；大气治理领域，电力超低排放过半，非电领域市场不小于电力超低排放，市场有望逐步释放，建议关注清新环境（002573）；工业废水领域，行业市场规模大，改造投资额有望回升，运营市场稳增长，第三方治理模式逐渐推行，有利于环保企业更好发展，建议关注上海洗霸（603200）等。“水十条”及PPP模式双重催化下，万亿水环境治理市场正如火如荼，建议关注北控水务集团（0371.HK）。  风险提示内容 政策力度不达预期的风险、订单释放不达预期风险、盈利能力下滑的风险 Table_First|Table_ ReportDate 2018年1月7日 Table_First|Table_ Rating 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Au thor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Table_First|Table_ Contacter Table_First|Table_ RelateReport 相关报告 1、《PPP模式盘活存量资产，利好环卫服务等优质资产》 《公用事业》 2017.07.11 2、《PPP模式进一步加快，存量资产受重视》 《公用事业》 2017.07.11 3、《国联证券环保行业周报——水污染防治法修改通过，关注水环境治理》 《》 2017.07.10 请务必阅读报告末页的重要声明 -10%2%14%26%2017-012017-052017-092018-01公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周市场走势回顾 ...................................................... 3 1.1 板块指数表现走势情况 ............................................................................... 3 1.2 板块估值情况.............................................................................................. 5 2 行业信息跟踪 .......................................................... 6 3 公司公告点评 .......................................................... 7 4 策略跟踪 ............................................................. 7 5 周公司重要公告汇总 .................................................... 8 6 风险提示 ............................................................ 10 图表目录 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） .................................................................. 3 图表2：去年初至今各行业涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表3：本周各行业涨跌幅（%） .................................................................................... 3 图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） ..................................................................... 4 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................. 4 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................. 4 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................. 4 图表8：去年初至今各子行业涨跌幅（%） ..................................................................... 5 图表9：本周各子行业涨跌幅（%） ................................................................................ 5 图表10：本周环保行业涨跌幅前5大股票和估值............................................................ 5 图表11：环保及公共事业市盈率走势（PE-TTM） ......................................................... 5 图表12：电力子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表13：环保工程及服务市盈率走势（PE-TTM） ......................................................... 6 图表14：燃气子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表15：水务子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表16：本周环保行业上市公司重要公告和估值............................................................ 8 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周市场走势回顾 1.1 板块指数表现走势情况 本周（1/2-1/5）沪指收报3391.75点，周涨幅为2.56%，公用事业（申万I）跌幅为2.18%。个股方面，创业环保、天翔环境等涨幅居前。清新环境、联美控股等跌幅居前。 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表2：去年初至今各行业涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表3：本周各行业涨跌幅（%） -15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%公用事业(申万)沪深300-30-20-100102030405060食品饮料家用电器钢铁非银金融有色金属电子银行交通运输建筑材料医药生物房地产采掘汽车通信化工休闲服务建筑装饰公用事业电气设备机械设备计算机农林牧渔轻工制造商业贸易国防军工综合传媒纺织服装 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 来源：WIND、国联证券研究所 012345678910房地产建筑材料化工家用电器采掘建筑装饰综合休闲服务钢铁农林牧渔机械设备轻工制造食品饮料商业贸易计算机通信交通运输电子医药生物银行纺织服装公用事业有色金属国防军工电气设备汽车传媒非银金融图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 来源：WIND、国联证券研究所 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） -15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%17-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-01环保工程及服务II(申万)沪深300-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%17-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-01燃气II(申万)沪深300-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%17-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-01水务II(申万)沪深300-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%17-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017