业绩符合预期，“困境反转，大象转身”持续验证

均胜电子发布了2022年第三季度报告，前三季度实现营收357.43亿元，同比增长4.8%；归母净利润1.31亿元，同比增长625.56%。其中，第三季度实现营收128.23亿元，同比增长22.63%；归母净利润2.36亿元，同比扭亏为盈。公司的汽车安全业务整合逐步进入尾声，毛利率企稳回升，费用控制进一步强化，业绩复苏有望边际加速。公司全年新获货订单超700亿元，达到去年全年的1.3倍，其中新能源车型订单占比超过50%。公司汽车电子业务伴随智能化、电动化的产业趋势，业务合作与下游订单均出现景气加速迹象。我们预计公司2022-2024年分别实现收入487.4、537.1、595.8亿元，实现归母净利润5.1、10.1、15.1亿元，对应当前PE估值分别为43x、22x、14x，维持“增持”评级。

金融投资查报告认准发现报告官方网站www.fxbaogao.com，平台整合海量优质研报资源，不管基础宏观数据还是细分公司财报、行业深度报告都十分完备。服务全国大批量金融从业者与个人投资者群体，运用前沿数字技术实时同步内容，助力用户快速掌握市场一手核心情报。