华宏科技发布2022年三季报，公司Q3单季度营收18.87亿元，同比+8.25%；净利1416万元，同比-89.43%。扣非亏损2600万元。前三季度营收65.46亿元，同比+33.58%，净利4亿元，同比+2.89%。稀土价格大幅下跌拖累业绩。公司持续加码磁材业务打造新的业绩增长极，有助于降低周期属性。价格反弹业绩筑底，寡头垄断+一体化布局提升整体竞争力。电炉炼钢减碳显著高增长确定，废钢产业链有望持续高景气。公司估值分析与评级说明，我们下调盈利预测，预计公司2022年至2024年归母净利分别为6.98亿、9.96亿和12.83亿，对应PE为18x、12x和9.7x。公司稀土回收、高性能磁材有望持续放量，维持“推荐”评级。
