白糖月报：低位震荡，偏空思路

根据研报正文，五矿期货白糖月报显示，低位震荡，偏空思路。原糖基本面变化不大，宏观影响加剧。巴西总统大选态势对原糖有一定利空。供应端，全国累计产糖956万吨，同比减少110万吨，进口量预计维持偏高水平；需求端，全国累计销售食糖788万吨，同比下降88万吨，预计全年消费将下滑80万吨。白糖基本面评估显示，供需持续萎靡，库存压力较大，新季预期增产，开榨提前，下半年进口预期增加，供应端走向宽松。十月预计郑糖底部震荡，5400预计短期较难跌破，中长期空单可继续持有，未开仓者关注十一后反弹抛空机会。交易策略建议单边逢高抛空，盈亏比2:1，推荐周期4个月，核心驱动逻辑国内新季预期增产、消费疲软，进口压力增加，外盘预期走弱，推荐等级★★☆☆☆，首次提出时间2022年8月2日。

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