华创证券研报对2022年9月的社零数据进行了点评。数据显示，9月社零总额为37745亿元，名义同比+2.5%，略低于预期，主要系餐饮受疫情冲击，必选品中烟酒同比下滑；除汽车以外的消费品零售额同比+1.2%。1~9月社零320305亿元，名义同比+0.7%，除汽车以外的消费品零售额同比+0.7%。居民消费疫后逐步修复，Q3社零同比+3.5%，环比+8.0%。按消费类型分，9月份餐饮收入3767亿元，同比-1.7%，其中限额以上0.1%，主要系9月全国多地疫情反复，线下消费受阻；商品零售33978亿元，同比+3.0%，其中限额以上+6.6%，烟酒承压、汽车销售增速环比略下滑，主流企业恢复程度相对更高。Q3餐饮收入同比+1.5%，环比19.4%，较19年同期-0.7%；商品零售同比+3.7%，环比+6.8%，较19年同期+9.4%。总体来看，消费市场仍面临疫情反复、消费复苏不及预期、国内外关系趋紧等风险。
