三人行是一家广告营销公司,其2022年三季度报告显示,公司收入增长较大,主要系成功拓展了如上汽通用别克、东风本田、一汽丰田、东风风神等头部汽车客户,同时加大挖掘原有消费品、电商等行业头部存量客户的增量预算所致。但由于部分大客户返点政策有所调整,返点时间延后导致三季度净利润有所下滑。预计随着行业整体回暖,公司业绩增速有望回升。此外,公司合作北京文交所持续推进数字藏品业务,有望为公司带来新的增长曲线。预计公司2022-2024年实现归母净利润7.18/9.67/13.02亿元,维持“增持”评级。
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