通信行业周报：扶持政策逐步落地，测量仪器板块表现强势

扶持政策逐步落地，测量仪器板块强势上涨。今年9月，国务院常务会议以及财政部、税务总局和科技部联合发布的公告中均对企业、学校、科研院所购置和更新设备、器具提供财政支持政策，拉动测量仪器行业的下游需求。进入10月后，政策逐步在各行业开始落地，对测量仪器板块产生显著催化作用，我们建议关注的个股优利德、普源精电（未覆盖）、鼎阳科技（未覆盖）上周分别上涨41.84%、24.04%、12.92%，显著跑赢行业指数和市场主流指数。站在中长期视角，测量仪器仍为我们建议持续关注的板块，主要原因为：1）根据沙利文的报告数据显示，测量仪器行业2025年全球市场规模将达到172亿美元，年复合增速约4%。测量仪器海外龙头Fortive、Keysight当前市值均超200亿美元，2021年营收均在50亿美元左右，我们认为测量仪器的赛道坡长雪厚，充满机遇；2）目前国产厂商和海外龙头在收入规模、研发能力、产品性能方面有巨大差距，测量仪器是产品的“标尺”，作为各行业研发、制造、维保环节的基础设备，国产替代势在必行；3）从普源精电、鼎阳科技的三季报的表现和今年各测量仪器厂商产品发布进程来看，国产厂商在市场和研发方面进展顺利，在中高端领域的替代加速，业绩有望继续保持较快增长。 数字化转型的加速带来亚太地区的云需求量日益增长。市场研究机构Canalys发布的报告数据显示，得益于数字化转型加速，中小企业云服务的支出增加，2022年第二季度，亚太地区（不含中国）的云服务支出增长35%，达到87亿美元，占全球云支出的14%。亚马逊云科技和微软Azure是该地区云市场的领导者，市场份额分别为32%和26%，谷歌云份额为9%，阿里云、华为云和腾讯云等云厂商正在加快向东南亚扩张的步伐，亚太地区的头部云厂商都在投资渠道增长和人才招聘。 进入三季报业绩披露期，建议关注三条主线。本周已有多家通信行业公司公布三季度业绩预告，到月底之前所有公司将完成三季报业绩披露，我们建议关注三条主线：1）国内海外需求旺盛，行业景气度回升，进入量价齐升周期的光纤光缆龙头公司长飞光纤（未覆盖）、亨通光电（未覆盖）；2）海外收入占比较高，受益于美元持续升值的中际旭创、移为通信、亿联网络（未覆盖）；3）下游分散，受宏观经济环境影响较小，国产替代空间广阔的测量仪器板块公司优利德、普源精电（未覆盖）、鼎阳科技（未覆盖）。 本周行情回顾 本周通信行业公司表现活跃，通信（申万）指数本周上涨1.93%，跑赢市场主要指数，在申万31个一级行业中排名第7位，行业中涨幅较大板块为测量仪器、通信设备。 风险提示： 测量仪器行业政策落地效果不及预期；全球数字化转型推进不及预期；疫情反复。 重点公司盈利预测与投资评级 1本周行情回顾 本周（10.17-10.21）沪指下跌1.08%，深成指下跌1.82%，创业板指下跌1.60%，沪深300指数下跌2.59%，科创50指数上涨1.37%，通信（申万）指数上涨1.93%，跑赢主要指数，在申万31个一级行业中排名第7位。 图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅（%） 本周通信行业中表现较强的板块为测量仪器（优利德、普源精电、鼎阳科技、东方中科）、通信设备（国脉科技、辉煌科技、万马科技、广哈通信）。涨幅前五的个股为世嘉科技、优利德、普源精电、国脉科技、中瓷电子；本周通信行业跌幅排名前5的是意华股份、剑桥科技、科信技术、南京熊猫、德生科技。 通信行业2022Q2机构持股市值前十大公司中，中天科技、亿联网络、中兴科技、亨通光电、中际旭创实现上涨，亨通光电涨幅居前（+5.65%），其余公司均呈现不同程度下跌，移远通信跌幅为（-1.77%）。持股数量方面，与22Q1相比，基金对前十大重仓个股的持仓均有所增加。 图表2：本周涨幅前十公司 图表3：本周跌幅前十公司 图表4：通信行业2022Q2机构持股市值前十大公司本周表现 2本周行业动态 （1）Canalys：Q2亚太地区云服务支出87亿美元,同比增长35% 据C114通信网讯，市场研究机构Canalys发布的报告数据显示，2022年第二季度，亚太地区（不含中国）的云服务支出增长35%，达到87亿美元，占全球云支出的14%。亚马逊云科技和微软Azure是该地区云市场的领导者。 Canalys认为，数字化转型的加速带来亚太地区的云需求量日益增长。中小企业云服务的支出预计会增加，成为未来一年云市场增长的主要驱动力。渠道伙伴，作为该地区最容易触达中小企业客户的存在，将是未来赢得和留住客户的关键。亚太地区的头部云厂商都在投资渠道增长和人才招聘。 在亚太区云服务市场，亚马逊云科技是2022年第二季度领先的云服务提供商，市场份额为32%；微软Azure在2022年第二季度排名第二，市场份额为26%； 谷歌云在亚太地区的市场份额为9%；其他云厂商占余下33%的市场份额，其渠道销售的占比远低于头部三家。阿里云、华为云和腾讯云等云厂商正在加快向东南亚扩张的步伐。 （2）2040年全球6G市场规模超3400亿美元，中国将成全球最大6G市场之一据C114通信网讯，市场研究机构Market Research Future预计，2040年全球6G市场规模超过3400亿美元（约合人民币24449亿元），其间年复合增长率将达58.1%。该机构认为，中国将是全球最大的6G市场之一，中国也将成为6G技术的早期采用者。 从应用层面来看，6G是5G的后续产品，将使用比5G网络更高的频率，提供更大的容量和更低的时延。目前，6G仍处于研发阶段，智能手机制造商、智能技术供应商、半导体供应商和相关技术企业等聚焦开发6G频谱的应用程序，包括智能城市、边缘设备、自动驾驶、全息通信和卫星通信等，预计这些应用会对6G市场产生巨大影响。 从市场层面来看，6G的主要驱动因素是行业对连通性的日益重视以及物联网和区块链等技术对6G通信需求的不断增长。因此，这种依赖连接技术的商业化进程将随着高速互联网和远程连接而得到推动。蜂窝网络技术的进步让用户能够体验更快的数据速率和更低的时延，数据密集型服务和应用程序的使用将随之迅速增加。蜂窝网络数据量的大幅增长主要由用户对视频和商业应用的需求推动。 此外，城市化的快速推进让大量人口已经迁移到大城市，连通性在这一迁移中发挥了重要作用，这一趋势预计会对6G技术的采用产生重大影响。 从区域层面来看，该机构预计亚太市场会在全球6G市场中占据主导地位，成为收入份额最高的区域，主要原因是该地区各国存在大量电子制造商。该机构认为，中国将是全球最大的6G市场之一，中国也将成为6G技术的早期采用者。 亚太地区的许多跨行业合作为行业带来更具凝聚力的生态系统，从而推动6G的部署。预计北美也会在全球6G市场中占据重要份额，美国是该地区的主要市场之一。 （3）IDC：2021年中国边缘云市场，百度智能云位居前2 据C114通信网讯，市场咨询公司IDC发布了《中国边缘云市场解读（2022）》。 报告数据指出，2021年中国边缘公有云服务市场规模达25.6亿元，百度智能云以13.8%的市场份额位列中国边缘云市场份额Top2。 2021年，中国边缘云市场规模总计50.4亿元，其中，边缘公有云服务市场达到25.6亿元，边缘专属云服务市场达到6.8亿元，边缘云解决方案市场达到18.0亿元。 据了解，早在2019年，百度智能云作为业界首家边缘云服务商就开始在边缘云布局，现已经形成云-边-端三位一体完善的产品矩阵。云—CDN边缘（BEC）：基于百度1000+ CDN节点打造，完成国内七大区、三网覆盖，提供完善的边缘云基础设施能力;边—移动边缘（IME）：基于5G基站或园区机房构建，提供延迟10ms内的算力，支撑车路协同和远程医疗等场景;端—端边缘（ECS）：包含适应边缘极端环境的硬件及管理平台，结合场景化AI算法提供软硬一体的解决方案，帮助客户处理复杂现场环境的应用需求。 目前，百度智能云边缘云已在互联网视频、智慧交通、智慧园区等场景实现规模化落地。 IDC认为，边缘云是服务商或用户基于业务需求，将公有云服务或私有云解决方案由少数或单个计算节点（中心节点）向边缘节点自然延伸而形成的服务或解决方案，典型形态包括边缘云服务与边缘云解决方案两类。与上期研究相比，本次研究将边缘云服务按照资源的使用方式划分为边缘公有云服务和边缘专属云服务，以覆盖更多用户、尤其是企业用户的使用需求。 （4）SA：2030年之前，工业、汽车和公用事业仍是物联网连接最大垂直领域据C114通信网讯，Strategy Analytics近期发布的研究报告《物联网蜂窝连接按空中接口和垂直行业划分》预测，2022-2030年物联网蜂窝连接复合年增长率将达到14%。 StrategyAnalytics表示，该报告提供了到2030年的预测-在2022-30年的预测期间，工业和汽车将是物联网连接数量最大的垂直行业。 这份最新的报告一直追溯到2013年的历史数据，并根据空中接口技术（2G、3G、4G、5G）和垂直行业-汽车、医疗保健、家庭(非安防）、工业、初级加工、POS /零售、安全、运输、公用事业等预测物联网连接。IT之家获悉，在2022-30年期间，医疗保健行业是增长最快的垂直行业，年均复合增长率为23%，其次是工业和汽车行业，年均复合增长率分别为17%和16%。 Strategy Analytics认为，最大的行业将继续其增长轨迹，在2022-2030预测期间，工业物联网连接将从2022年的17%增长率到2030年的21%，汽车将从2022年的15%增长率到2030年的18%。2022年，工业是领先行业，占总物联网连接的17%，其次是汽车和公用事业，分别拥有15%的连接占比。 StrategyAnalytics说：“到2030年，5G物联网连接将由工业和汽车应用主导，分别占28%和21%。到2030年，医疗保健和安全应用将成为下一个最大的市场，占5G物联网连接的20%。5G的低延迟优势将允许物联网在需要近瞬时通信的情况下使用，例如运输中的卡车排装、自动驾驶、制造业中的低延迟，以及医疗保健中的远程手术等领域，即使没有与患者一起位于手术室，外科医生仍可以通过机器人和虚拟/增强现实进行手术。” （5）IDC：2022上半年中国IT安全软件市场收入15.1亿美元，同比增长13.1%据C114通信网讯，IDC《2022年上半年中国IT安全软件市场跟踪报告》显示，2022年上半年中国IT安全软件市场厂商整体收入为15.1亿美元约合97.9亿元人民币），较2021年同比增长13.1%。 IDC定义的IT安全软件市场由软件安全网关、身份和数字信任、终端安全软件、安全分析和情报、响应和编排软件、信息和数据安全和其他，共7个功能市场/子市场组成。2022年上半年各主要功能市场/子市场关键厂商表现如下（所有数据均为四舍五入后取值）： 图表5：2022H1中国软件安全网关市场份额 图表6：2022H1中国信息和数据安全市场份额 图表7：2022H1中国身份和数字信任软件市场份额 图表8：2022H1中国终端安全软件市场份额 消息称，疫情反复带来的一系列影响导致中国IT安全软件市场2022上半年的表现不如预期，整体来看： 受全国多个地区疫情反复的不利影响，2022年上半年中国IT安全软件市场整体增速明显下降。其中，软件安全网关在云计算市场（包括公有云、私有云）整体平稳发展的带动下，成为增速最快的功能市场； 信息和数据安全市场碎片化特征显著，众多安全厂商纷纷在该领域增加投入。 在《数据安全法》、《个人信息保护法》等合规要求驱动下，企业级客户需持续补足数据安全防护体系上的缺失。因此，该市场在上半年表现依旧较好，未来市场增长空间巨大。 政府、医疗、教育等行业受到预算压缩、项目延期等因素影响，IT安全软件投入明显放缓甚至下降。同时，金融、运营商、公共事业（电力、水力等）、能源等关键信息基础设施行业的资金投入比较稳定，带动整体IT安全软件市场向好发展。 从省市地区来看，华北