海外聚焦：12月美联储或放缓加息

疫情：新变异毒株全球加速扩散，猴痘病毒再度反弹。截至10月19日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约287万，相较前一周下降13.2%。欧洲疫情稍有缓和，本周新增约166万，较上周下降18.6%。 全球死亡持续下降。BQ.1及BF.7毒株全球加速扩散。印度近期发现首例BF.7变种毒株病例，并高度警惕BF.7在印度大流行的可能性。多国持续放宽管控，日本降低出游警戒，而西班牙取消入境防疫要求。全球疫苗研发持续推进。猴痘疫情再度反弹，截至10月19日，全球猴痘病例报告数一周新增约2900例，较上周大幅上升91.7%。 海外：12月美联储或放缓加息。有新美联储通讯社之称的Timiraos表示，美联储正考虑缩小12月加息幅度至50基点，但2023年的终点利率或将提高，而这一观点与美联储戴丽的表态相呼应。欧央行鹰声嘹亮，已有至少6位欧央行管委明确支持月底再加息75个基点。油价动荡，多国出台稳价政策。美国总统拜登宣布三条新措施来平抑油价，其中包括战略库存投放计划，战略库存回购计划，以及呼吁美国石油公司让利消费者。美国房屋市场延续颓势，美国房市指数和成屋销售连续下滑均超9个月，高抵押贷款率显著削弱购房需求。美国失业金人数再度回落，反映出美国劳动力市场目前仍然紧俏。欧元区经济领先指标持续下行，缺经济景气指数屡创新低，指向欧元区经济衰退或已近在咫尺。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1.疫情：新变异毒株加速扩散，猴痘病毒再度反弹 欧洲疫情稍有缓和。截至10月19日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约287万，相较前一周下降13.2%。欧洲本周新增约166万，较上周下降18.6%。个别国家新增确诊逆势上升。南非本周新增约2300例，较上周上升22.5%。沙特本周新增约1300例，较上周上升21.9%。韩国本周新增约16万例，较上周上升17.8%。 图表1：各经济体每日新增确诊病例数量（七日移动平均，万例） 全球死亡持续下降。截至10月19日，全球新冠肺炎一周新增死亡病例约8000人，较上周下降18.2%。欧洲一周新增死亡约3200人，较上周下降24%。本周，多国死亡数大幅反弹。南非本周新增死亡约50例，相较上周大幅上升477.7%。意大利本周新增死亡约540例，相较上周大幅上升38.4%。法国本周新增死亡约450例，相较上周大幅上升32.3% 图表2：各经济体每日新增死亡数量（七日移动平均，例） BQ.1及BF.7毒株全球加速扩散。白宫首席医疗顾问福奇发出警告，BA.5的两种变体BQ.1和BQ.1.1是非常棘手的新冠病毒变种，并表示两种新变种都已展示出了危险的特性。泰国发现首例新冠病毒奥密克戎BQ.1变异毒株，研究显示该毒株与此前发现的毒株相比，其感染性更强，传播速度更快。印度近期发现首例BF.7变种毒株病例，多位印度官员表示需要警惕BF.7在印度大流行的可能性。 图表3：近两周各国送检样本中各变种毒株比例（%） 多国持续放宽管控。美国多州进一步放宽疫情管控，伊利诺伊州取消了医疗设施内的强制口罩要求，而加州州长宣布将于2023年2月结束紧急状态，并表示州医疗保健系统将更好地为之后可能导致的任何COVID病例激增做好准备。日本外交部降低了土耳其、新西兰和墨西哥等国家的旅游警戒级别，从2级下调到最低的1级，指示日本公民在这些国家旅游时需保持警惕，保证安全。西班牙取消了所有新冠病毒相关的入境限制，将不再需要入境旅客出示疫苗或阴性核酸报告。 图表4：各国疫情管控指数（七日移动平均） 图表5：各经济体人口流动情况（七日移动平均） 全球疫苗研发持续推进。截至10月19日，全球疫苗接种总量本周新增约1000万剂，增幅略多于上周。全球加强针已累计接种约25亿剂，较上周小幅上升0.4%。全球加强针接种率为32.5%，较上周持平。其中欧美累计加强针接种占全球15.4%，较上周持平。神州细胞工程自主研发的新冠二价和四价疫苗已进行阿联酋三期安全性和免疫原性对比临床试验，且期中分析取得积极结果。美国疾控中心疫苗咨询委员会近期批准将新冠疫苗加入其推荐的2023年儿童和成人免疫接种计划。印尼正式推出Indovac重组蛋白疫苗，该疫苗由印尼本土的生物制药公司联合开发。辉瑞公司高管表示，在美国政府目前的购买计划到期后，预计新冠疫苗的价格将大约翻两番，达到每剂110至130美元左右。世卫组织表示，虽然部分地区的新冠确诊病例正在下降，但各国仍需保持警惕，努力为最脆弱的人群接种疫苗。 图表6：各经济体每日加强针接种量（七日移动平均，万剂） 猴痘疫情再度反弹。截至10月19日，全球猴痘病例报告数一周新增约2900例，较上周大幅上升91.7%。全球累计报告总数超75000例，较上周上升4.1%，增速有所回升。国药集团中国生物武汉生物制品研究所从所获临床样本中成功分离出猴痘病毒，并开始疫苗药物相关工作研究。美国卫生官员宣布，关于TPOXX治疗猴痘感染者的能力测试正在非洲中部的一项新临床试验中进行。世卫组织突发事件委员会讨论猴痘疫情时提出建议，目前全球猴痘疫情虽有所好转，但与新冠疫情一样，仍存在诸多风险和不确定性，在部分国家，猴痘病例仍在增加。 图表7：各经济体每日新增确诊猴痘病例数量（七日移动平均，例） 2.海外：美联储12月或放缓加息，欧央行鹰声嘹亮 美联储12月或放缓加息。在加息方面，有新美联储通讯社之称的Timiraos表示，美联储正考虑缩小12月加息幅度至50基点，但2023年的终点利率或将提高。这与旧金山联储主席戴丽随后的发言高度吻合，她建议降低每次加息的幅度，但终点利率或将提至5%。此外，布拉德等官员仍不断重申大幅加息的重要性。在通胀方面，库克等官员重申，当前通胀仍然过高，而美联储2%的通胀目标不会改变。美国财政部长耶伦认为，通胀并未在美国经济中根深蒂固，且降低通胀率无需以大幅上升失业率为代价。 欧央行鹰声嘹亮。对于经济前景，欧央行副行长金多斯表示，欧元区可能面临技术性衰退。对于加息，欧央行行长加拉德支持本月继续加息。目前已有至少6位欧央行管委明确支持月底再加息75个基点。对于缩表，管委卡兹米尔表示，可以等到明年再开始缩表。对于通胀，管委Stournaras表示，通胀对工资的第二轮影响已基本得到控制。英国央行行长贝利认为，英国的通胀率峰值应该在11%左右，且英国仍将毫不犹豫地提高利率，以达到通胀目标。 油价动荡，多国出台稳价政策。欧佩克秘书长表示，石油市场正处于一个剧烈波动的阶段，欧佩克和非欧佩克产油国的根本目标是保持石油市场稳定，而本月初大幅减产石油的决定是出于经济考虑。美国总统拜登宣布三条新措施来平抑油价，其中包括战略库存投放计划，战略库存回购计划，以及呼吁美国石油公司让利消费者。欧盟计划从预算中拿出至多400亿欧元，支持努力应对高油价的个人和企业。印度计划从明年4月起在该国部分地区引入20%的乙醇混合汽油，并从2025-2026年起在全国范围内推广。 美国房屋市场延续颓势。美国10月NAHB房市指数录得38，自去年12月已连续10个月下滑，且较上月降幅有所增大。同时，成屋销售9月录得471万，连续9个月下降。NAHB主席表示，当前接近7%的高抵押贷款利率显着削弱需求，尤其是对于首次购房者和第一代潜在购房者。他认为这种情况是不健康且不可持续的，而政策制定者必须解决这一日益恶化住房负担能力危机。 图表8：美国NAHB房市指数及成屋销售折年数 美国失业金人数再度回落。美国最新一周初领失业金人数录得21.4万人，较前两周有所回落。续领失业金人数录得138.5万，较前一周小幅回升。失业金人数反映了美国劳动力市场目前仍然紧俏，也呼应了美联储布拉德等官员对于就业市场仍然强劲的观点。 图表9：美国初次申请失业金与持续申请失业金人数（万人） 欧元区经济领先指标持续下行。9月欧元区经济领先指标录得98.8，较上月下降0.2。这是欧元区领先指标在去年8月拐点出现后连续13个月下行。同时，10月欧元区经济景气指数也持续低迷，录得-59.7，创下2008年10月以来的新低。多个领先指标持续下行指向欧元区经济衰退或已近在咫尺。 图表10：欧元区综合经济领先指标及经济景气指数 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。