宁德时代发布三季报，前三季度实现营收2103.40亿元，同比增长186.72%，归母净利润175.92亿元，同比增长126.95%。第三季度实现营收973.69亿元，同比增长232.47%，归母净利润94.24亿元，同比增长188.42%，环比增长41.18%。公司全球动力电池装机量为102.2GWh，占据35.5%市场份额，全球龙头地位持续增强。公司与中国移动签署合作框架，将在零碳数据中心、分布式储能、虚拟电厂等领域展开合作；与阳光电源签署战略合作协议，共同开拓全球光储市场；与协鑫集团签署合作协议，推进源网荷储一体化大基地项目快速落地，并在动力电池回收和梯次利用等领域展开合作。公司通过入股洛阳钼业有望强化供应链控制能力。我们预计公司2022-2024年营收分别为3085.96/4299.72/5699.90亿元，分别同比增长136.73%/39.33%/32.56%；归母净利润分别为271.23/417.37/573.49亿元，分别同比增长70.25%/53.88%/37.40%，三年CAGR为53.26%；EPS分别为11.11/17.10/23.50元/股，对应PE为37/24/18倍，维持目标价684元，维持“买入”评级。
