红塔早报

日刊2022/10/21看空谨慎偏空中性谨慎偏多看多铜豆油铝豆粕锌菜粕镍棕榈油原油玉米PTA塑料橡胶红 塔 早 报 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610 从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号: Z0010226 从业资格号: F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339 从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com 赵利梅 从业资格号: F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180 从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号: Z0016162 从业资格号: F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com投资策略————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/10/21铜精矿供应偏宽松，限电和检修结束、新产能投放，国内 9 月精铜产量 90.9 万吨，环比增 6%，同比增 13%，国内在建产能最大铜冶炼厂（40 万吨）弘盛铜业将投产，后期供应压力逐渐增大。铜现货进口窗口打开。需求，电网基建带动铜杆开工。新能源供需两旺带动铜板带，9 月国内新能源汽车销量 70.8 万辆，同比增99%。地产金九成色不足，家电受拖累，铜管开工下滑。库存，沪铜周仓单增 21859 吨，增幅明显，仓单紧张缓解；10月13日国内电解铝社会库存65.3万吨，小幅去库2.6万吨。供应端，欧洲铝厂依然面临减产风险，俄铝也面临禁令风险。国内云南多家铝厂已经陆续减产，但减产幅度不及前期预期。需求端，下游铝线缆、型材板块开工小幅抬升，但不及往年旺季水平；根据SMM调研数据，2022年9月国内精炼锌产量为50.39万吨，不及前期预期，预计2022年10月国内精炼锌产量环比增加1.27万吨至51.67万吨，较前预计数据有明显下调，供应端呈现偏紧状态，给予沪锌一定支撑。需求端，目前市场整体开工虽仍小幅改善，但金九银十的消费情况不及预期，后续消费预计仅维持现状；市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限。国内9月电解镍产量环比小幅下滑，而镍表观消费有所回升，纯镍库存10月初假期期间出现垒库。同时海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢产品持续回流，供应端仍然存在较大压力。下游不锈钢领域，9月需求虽出现回暖，库存下滑，镍铁需求略有转好，10月不锈钢增产延续，但终端旺季需求过后，供应方面压力或再显现。技术面上，沪铜指数今日冲高回落，量能放大，多空分歧明显，预计短线于63000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢高做空。豆油：美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至10月13日的一周，美国对中国(大陆地区)的大豆净销售量约为197.6万吨，高于上周的62.2万吨，也高于去年同期的188.4万吨。技术层面，豆油上方的几个支撑位都已经破位，目前看下方支撑效果，不要盲目追空， 下方的获利空间不大，但注意整体不会转势，依然还是震荡偏弱运行，建议观望为主棕榈油：印尼多地发生强降雨,部分地区已经开始进入应对洪水的紧急状态。主产区苏门答腊和加里曼丹中,中加里曼丹遭遇最为严重。中加里曼丹是仅次于廖内的印尼第二大棕榈油主产区。过去七天内,中加里曼丹的降雨量达到149.6mm,相较上周的96mm增加了104.8%。中加里曼丹于10月17日开始进入洪水应急状态,有效期为21天。技术层面，棕榈油的支撑已经破位，还需等后续进行确认，待确认后可少量的逢高试空操作，设置好上方止损线，目标在下方的下一个撑位处。豆粕：随着天气逐渐转凉，豆制品需求逐渐转好，加之生猪养殖利润持续向好，饲料企业需求加大，利好豆粕需求，加快大豆市场消费。此外，进口大豆价格持上涨，也对国产大豆起一定支撑作用，预计明日国产大豆价格稳中高位调整技术层面， 豆粕来到了下方的强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，后续大概率就会在该支撑位附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。菜粕：技术层面， 菜粕来到了下方强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，但也没有任何强力反弹的迹象，后续大概率就会在附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。玉米：由于天气干旱，农民可能会多种大豆，因为大豆比玉米更抗旱。交易所预计大豆种植面积可能达到1700万公顷，玉米播种面积预计为800万公顷。当周中国还买入了3,393吨美国玉米。当周美国对中国装运7.1万吨玉米以及140.1万吨大豆。技术层面，玉米观望为主，待趋势明朗后再进行相应操作。品种简述有色板块油脂油料板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/10/21原油：供应端OPEC+减产以及欧盟对俄石油制裁的临近，对油价存在较强支撑，拜登政府宣称将从国家石油战略储备中释放1500万桶石油，但并未涉及限制燃料出口的计划；然原油需求端向下的压力持续，国内防疫政策抑制原油需求，三大机构也下调未来原油需求预测，加息和全球经济放缓压力持续削减需求增量。短期油价在供需双方的博弈中进入区间震荡格局，随着美国中期选举时间临近，谨防拜登政府采取的其他政治措施持续施压油价。策略：原油加权偏弱震荡收小阴线，短期内价格会处于偏弱震荡，建议短空。PTA:近期油价及石脑油走势偏强，而PX新装置投产时间临近，涨幅不及原料，PXN略压缩。因疫情对物流影响减弱且PTA加工费有所修复，部分PTA装置提负，但PTA负荷回升空间仍受原料PX供应偏紧制约，且短期聚酯负荷维持，10月PTA供需偏紧，基差仍有支撑。短期PTA重心在油价反弹下有所企稳，但四季度供需偏弱预期下涨幅仍有限。策略：PTA加权偏弱震荡收小阴线，短期价格处于窄幅震荡，操作建议观望。橡胶：内需旺季不旺是事实，外需走弱明显，海外轮胎厂订单量缩减，深色胶偏弱运行。宏观方面更多关 注大会后动向，基本面方面关注后期交割品产量情况，今年全乳仓单减量属于01合约的潜在利多因素，不排除会有再 一轮的炒作。如果有需求端复苏配合以及宏观转暖，标的估值低位下盘面反弹行情或会重演。近期盘面在宏观影响下还处于下跌通道中，但夜盘黑色系反弹，利空阶段性交易完毕，橡胶01也接近前低支撑位，建议止盈离场。策略：橡胶加权偏弱震荡收小阴线，短期内价格会偏弱震荡，建议短空。免责声明本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。能化板块————请务必阅读最后免责声明————