新能源+减速器业务延续高增长，Q3业绩符合预期

双环传动发布2022年三季报，Q1-Q3实现营业收入48.25亿元，同比增长18.68%，归母净利润4.09亿元，同比增长80.76%；Q3实现营业收入17.28亿元，同比增长19.43%，归母净利润1.59亿元，同比增长61.17%。新能源+减速器业务齐发力，Q3收入保持高增长。积极优化产能结构，持续推动将本增效，毛利率与净利率同比显著提升。产能逐渐释放，Q3新能源业务收入同比增长超200%。精密减速器业务迎来收获期，子公司环动科技Q3收入增长超75%。预计公司2022-2024年归母净利润为6.0、7.6、9.4亿元，对应PE为22、18、15倍，维持“买入”评级。