投资策略专题报告：美联储加息何时休？

本报告研究了美联储加息何时结束的问题。报告指出，当前加息周期尾声，海外投资者对加息路径产生分歧，市场基于此反复博弈、美股持续震荡。回顾历史最后一轮加息的宏观条件，预计美联储面临的宏观压力减缓要等明年1月，届时或将终止加息。对应资产价格，美国债市、股市行情起点或在12月、1月，A股预计4季度高收益和高波动并存。报告还对加息节奏、结束加息的4点宏观条件、当前走势和预测进行了详细分析。报告认为，美债利率将在最后一轮加息前2-4月达到顶点，标普500在最后一轮加息前震荡，加息结束后迎来向上拐点。预计美股4季度仍将持续震荡，岁末年初则有望迎来回升的拐点。对于A股，预计Q4高收益和高波动并存。