请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：煤化工组 田欣沅 执业编号：F03096960 (从业) Z0017505 (投资咨询) 联系方式：010-68518650/ tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年10月19日星期三 产企挺价市场走弱 基差继续走扩 【行情复盘】 周三尿素期货惯性下行，主力01合约跌2.37%收于2265元/吨。 【重要资讯】 周三国内尿素生产企业继续挺价，但现货市场报价有所松动。供应方面，兖矿新疆、华鲁、兰花月内有停车检修计划，近期日均产量降至14万吨附近，10月供给预计弱于9月；近期疫情多点爆发，产企发运受阻，库存压力增大。农需逐步停滞，复合肥厂开工下降，秋季肥收尾，企业也以减库存为主，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡。印度、巴基斯坦10月招标，其中印标折国内635美元/吨，近期通过法检货源增多。盘面走低，市场交投心态不稳。 【套利策略】尿素企业政策限产，复产前正套可波段参与，建议投资者关注相关套利机会。 【交易策略】 总体农业用肥季节性逐步进入尾声，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落，有一定压力；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差小幅收窄。出口政策不清晰，8月出口环比大增。新一轮印度招标落地，环比小幅下降，绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印标、巴基斯坦招标限产消息有一定利多。技术上，短期日线5浪结束，有向下寻找支撑需求，关注下方2250-2280一带支撑。操作上，由于尿素供需偏松，上游驱动下降易出现负反馈，关注煤炭价格下跌持续性，单边基差近期大幅走扩，关注抛现货买期货轮库机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 尿素期货日报 Urea Futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 期现行情回顾 ................................................................................................................................. 3 一、尿素期货行情 ..................................................................................................................................... 3 二、尿素现货行情 ..................................................................................................................................... 4 第二部分 近期基本面动向 ............................................................................................................................. 7 一、尿素市场综述 ..................................................................................................................................... 7 二、供需情况分析 ..................................................................................................................................... 9 三、库存情况 ........................................................................................................................................... 11 四、尿素后期走势研判 ........................................................................................................................... 12 第三部分 持仓情况 ....................................................................................................................................... 13 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 期现行情回顾 一、尿素期货行情 1500170019002100230025002700290031002022-042022-052022-062022-072022-082022-09尿素活跃合约价格尿素2301尿素2305 图 尿素期货合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 表 期货合约价格变动统计 合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012265-2.08%-9.33%-8.19%UR052239-1.88%-8.61%-6.71%26 数据来源：wind、方正中期研究院 -50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.002022-062022-062022-072022-082022-082022-092022-10有效预报:尿素:总计有效预报:尿素:安阳万庄有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 请务必阅读最后重要事项 第4页 图 尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 -500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.002022-062022-062022-072022-082022-082022-092022-10仓单数量:尿素仓单数量:尿素:安徽中能仓单数量:尿素:安徽昊源仓单数量:尿素:安阳万庄仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:山东明水仓单数量:尿素:中化化肥仓单数量:尿素:河南心连心 图 尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表 基准价格地现货价 河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格2,4652,4702,6202,4702,520日增减值-20-100-15-20周增减值-50-500-40-60月增减值-120-130-10-110-100季增减值-110-80-60-110-100年增减值-595-680-550-680-630 尿素价格:小颗粒 单位：元/吨2022-10-19 数据来源：wind、方正中期研究院 2、国内尿素现货价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 100015002000250030003500尿素出厂价走势2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年 图 河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 01000200030004000500060002022-012022-012022-022022-022022-032022-032022-042022-042022-052022-052022-052022-062022-062022-072022-072022-082022-082022-092022-092022-102022-10尿素及相关工业品价格液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中尿素河南尿素山东 图 相关品种价格 数据来源：wind、方正中期研究院 4、基准地基差变动情况 请务必阅读最后重要事项 第6页 -400-20002004006008001-11-111-211-312-102-203-13-113-213-314-104-204-305-105-205-306-96-196-297-97-197-298-88-188-289-79-179-2710-710-1710-2711-611-1611-2612-612-1612-261月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 -200020040060080010001-11-111-211-312-102-203-13-113-213-314-104-204-305-105-205-306-96-196-297-97-197-298-88-188-289-79-179-2710-710-1710-2711-611-1611-2612-612-1612-265月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第7页 -2000200400600800100012001-11-131-252-62-183-13-133-254-64-184-305-125-246-56-176-297-117-238-48-168-289-99-2110-310-1510-2711-811-2012-212-1412-269月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货9月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5、国际尿素现货价格 0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.002018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-09黑海FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来FOB东南亚FOB委内-特立CFR美湾 图 国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分 近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 请务必阅读最后重要事项 第8页 周三尿素期货惯性下行，主力01合约跌2.37%收于2265元/吨。 【重要资讯】 周三国内尿素生产企业继续挺价，但现货市场报价有所松动。供应方面，兖矿新疆、华鲁、兰花月内有停车检修计划，近期日均产量降至14万吨附近，10月供给预计弱于9月；近期疫情多点爆发，产企发运受阻，库存压力增大。农需逐步停滞，复合肥厂开工下降，秋季肥收尾，企业也以减库存为主，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡。印度、巴基斯坦10月招标，其中印标折国内635美元/吨，近期通过法检货源增多。盘面走低，市场交投心态不稳。 【套利策略】尿素企业政策限产，复产前正套可波段参与，建议投资者关注相关套利机会。 【交易策略】 总体农业