思摩尔国际发布了最新的季度报告，净利润为7.04亿，同比下降42.2%，前三季度净利润20.88亿，同比下降49%。毛利率下降和各项费用增加导致利润承压。尽管短期业绩受挫，但电子烟行业仍有巨大发展空间，公司在行业中具有领先优势。我们下调盈利预期，22/23/24年净利润分别为28.0/32.9/36.5亿元，对应EPS分别为0.5/0.59/0.65港元。维持“买入”评级。我们考虑当前市场情绪和盈利预期，下调目标价至14.2港元，较当前股价有65%上涨空间，我们认为公司的长期投资价值已经显现。
