有色金属行业镁行业深度报告（一）：突破“瓶颈”，双碳推动镁冶炼“低碳化”升级

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华宝证券发布的产业研究专题报告指出，镁是地壳中含量最丰富的元素之一，具有比强度、比刚度高，切削加工性以及加工成本低和易于回收等优点，因此应用场景广阔，也是我国独特的战略性金属和新型结构材料。镁冶炼低碳化工艺应用加快，铝热法、真空碳热还原法和再生镁技术等新炼镁工艺表现出更大的市场优势，能耗更低，碳排放更低，甚至成本更低，有利于优化金属镁产业结构和我国镁行业可持续发展。镁冶炼供给端不断收紧，陕西榆林兰炭产业发达，当地企业用兰炭尾气作为燃料炼镁，其原镁产量占全国近60%。在兰炭产能增长受抑制的情况下，原镁产能增长乏力。长期来看，在环保、双控等政策的压力下，我国原镁供应或将边际收缩。双碳推动镁价中枢上行，镁产业“绿色、低碳、高端”发展，建议关注投入低碳冶炼技术、能源结构优化及高端镁合金研发的行业内龙头公司。