收并购持续发力，央国企背景优势凸显

华润万象生活计划以10.37亿元收购诺收市价29.500及浙江样生2%股权，交易对价相当于祥生感薄平均日标价47.874物业2021年1.05亿元净利润的9.88借，估值相对合理。收购有利于进一步提升市场份额与区域协同效益。上半年华润万象生活现金余额达154.94亿元，在手现金充足，交易完成后影就买入特有实由评级数22/2/0后，华润万象生活将获得在浙江、安徽及江苏等多个地区在管面积逾2.35千万平方米，合约面积1.48千万平方米以及在途面积0.11千万平方米。2022年上半年华润万象生活录得收入52.78亿元，同比增长31.5%，毛利为16.72亿元，同比增长29.4%，归母净利为10.28亿元，同比增长27.5%。行业基本面承压下，仍持续看好央国企背景物管公司在内生增长、外延拓展与收并购的发展潜力，维持推荐。