2022有色金属镍&不锈钢第四季度展望：震荡偏弱

2022年第四季度镍&不锈钢市场展望 南华期货研究NFR 2022年第三季度，镍价低位震荡，期货低库存一直是镍和不锈钢价格难以下落的主要原因之一。宏观方面，美联储加息及缩表的预期或使得美元继续保持强势，在IMF和世界银行均调降全球经济增长预期的背景下，滞胀周期的到来或难以避免，制造业PMI或有所回落。基本面，供给端镍铁的持续放量是供给增加的主要表现，供给过剩的镍铁是否能被转化成高冰镍进而供给新能源电池则成为市场关注的焦点问题之一。需求端不锈钢产量有望小幅增加，新能源持续火热。因此从整体上看，镍元素或继续供给过剩，镍价震荡承压。2022年第四季度沪镍运行区间15万-21万元每吨，不锈钢运行区间1.4万-1.85万元每吨。策略：逢高做空镍和不锈钢。风险点：全球经济复苏超预期；镍和不锈钢低库存导致价格无法回落。