化工新材料行业周报：生物柴油、金属硅、6F、LPF价格上行，继续看好工业硅和EVA四季度行情

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 基础化工 2022年10月16日 化工新材料行业周报（20221010-20221016） 推荐 （维持） 生物柴油、金属硅、6F、LPF价格上行，继续看好工业硅和EVA四季度行情  生物柴油：本周多个品种均出现大幅上涨，植物油脂价格持续上涨，棕榈油价格大幅飙升，拉动海外生物柴油价格持续反弹；六氟磷酸锂：6F价格30.6万元/吨，周环比+2.0%。主要受成本端，无水氟化氢、碳酸锂、氟化锂、五氯化磷供应偏紧，价格上涨所致；金属硅：本周中国金属硅:441#报价为21800元/吨，周环比+1.87%。成本端，新疆、宁夏硅煤因疫情影响供应偏紧，整体硅煤价格上涨，四川大网电价上调。供应端，四川地区正常生产，但受疫情管控影响，运输稍有不便；云南保山、怒江地区个别炉子受限电停产，德宏地区进行轮流限电，产量继续减少。需求端，多晶硅行业开工高位，新增产能陆续投产，对金属硅需求增长；有机硅市场价格下降，部分单体厂有减产操作，对金属硅需求减少；铝合金价格整体下降，维持刚需采购。磷酸铁锂：2022年10月15日磷酸铁锂报价16.40万元/吨，周环比+0.9%，主要受碳酸锂价格上涨所致。  看好工业硅Q4产能错配带来供给缺口。我们看好第四季度工业硅的涨价行情，根据我们的测算，预计Q4工业硅需求环比新增6.55万吨，而供给由于枯水期及新产能投放的综合作用环比基本持平，Q4总体缺口约2.9万吨，此外，目前多晶硅售价超30万元，毛利率超过70%，多晶硅企业加速投产意愿极强，且对工业硅涨价敏感度较低，工业硅涨价通道顺畅。因此，我们看好第四季度工业硅的涨价行情。  EVA价格触底反弹，看好四季度涨价行情。全球光伏装机快速增长带动EVA树 脂 需 求 ， 预 计2022-2025年 光 伏 对EVA树 脂 的 需 求 分 别 为105.0/124.3/151.0/178.1万吨。而EVA树脂扩产周期长，供给放量节奏慢，EVA树脂厂家从开工到投产的周期均在3年以上，至2023年底行业新增产能非常有限。此外，EVA树脂每年进口替代空间在100万吨左右。在此供需背景下，预计EVA树脂近两年存在较大的供需缺口。随着下游旺季的来临，非光伏料的价格已经触底反弹，在转产行为的供给联动下，我们认为光伏料价格上行趋势即将显现。  欧洲议会投票通过《可再生能源指令（RED II）》修订，生物柴油行业空间再提升。9月14日，欧洲议会成员投票赞成修订可再生能源指令（RED II）提案，包括上调2030年可再生能源在终端能源消耗中的份额（由32%提升至45%）及交通运输业的温室气体减排目标（部署减少16%）。此外，对于“间接土地利用变化（ILUC）”阈值，此次投票也设立了新的标准——7.9%，较之前下降了2.1pct，更有利于先进生物燃料需求增长。中国作为全球最重要的废油脂生物柴油（先进生物燃料之一）生产国，产品较传统生物柴油（动、植物油脂基）具有双倍减碳效果，在欧洲广受欢迎。由于国内目前并没有法律法规要求添加生物柴油，因此产品以出口欧盟为主；2021年我国生物柴油出口量129万吨，欧洲占比97%。此次RED系列政策修订加码，欧洲生物柴油市场需求增长的同时，也为中国废油脂生物柴油产业链营造更广阔的发展空间。建议关注：卓越新能、嘉澳环保。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 联系人：王家怡 邮箱：wangjiayi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 438 0.06 总市值(亿元) 48,462.83 5.60 流通市值(亿元) 36,748.88 5.63 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.0% -3.1% -15.9% 相对表现 -1.5% 5.2% 5.9% 相关研究报告 《基础化工行业周报（20220926-20221009）：能源价格高企+需求下行将影响化工价差》 2022-10-09 《化妆品行业深度研究报告：专业皮肤护理，日渐细分的美丽赛道》 2022-10-09 《能源周报（20220926-20221009）：OPEC+推动2年来最大规模减产，国际油价大幅上行》 2022-10-09 -30%-19%-7%4%21/1021/1222/0322/0522/0822/102021-10-18~2022-10-14基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20221010-20221016） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................. 5 二、交易数据 ........................................................................................................................... 11 三、新材料子板块基本面跟踪 ............................................................................................... 13 （一）行业跟踪-磷化工：本周磷酸铁锂价格上涨，企业开工率略微上升 .............. 13 （二）行业跟踪-氟化工： 锂电级PVDF价格维持稳定、6F价格继续上涨 ........... 17 （三）行业跟踪-可再生能源：可再生能源“长坡厚雪”，为上游材料带来第二增长曲线 ....................................................................................................................... 20 （四）行业跟踪-氢能源：氢能产业发展中长期规划（2021-2035）规划出台 ......... 23 （五）行业跟踪-合成生物：双碳目标下的重点产业 .................................................. 26 （六）行业跟踪-再生行业：政策推动行业发展，2022年全球需求加码 ................. 32 （七）行业跟踪-碳纤维：行业高景气延续，国产布局迎来良机 .............................. 36 （八）行业跟踪-国六概念：2023年起全国全面供应国六B标准车用汽油 ............. 39 （九）行业跟踪-可降解塑料：首个全球限塑令通过决议，行业将迎来高增长 ...... 41 （十）行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 ...................... 44 （十一）行业跟踪-甜味剂：三氯蔗糖价格高位，继续推荐金禾实业 ...................... 46 （十二）行业跟踪-其他新材料 ...................................................................................... 48 四、风险提示 ........................................................................................................................... 49 化工新材料行业周报（20221010-20221016） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本周华创化工行业指数105.11，环比上周上升0.44%，同比下跌12.93% ....... 11 图表 2 本周国际原油价格下跌（美元/桶） ...................................................................... 11 图表 3 本周动力煤价格上涨（元/吨） .............................................................................. 11 图表 4 本周新材料产业链价格涨跌 ................................................................................... 12 图表 5 本周wind新材料指数环比+2.7% ........................................................................... 12 图表 6 本周新材料板块周涨幅前15 .................................................................................. 13 图表 7 本周新材料板块周跌幅前15 .................................................................................. 13 图表 8 8月新能源车销量66.6万辆（万辆） ................................................................... 16 图表 9 8月动力电池装机27.8GWh（GWh） ................................................................... 16 图表 10 8月LFP装机占比62.1% ...................................................................................... 16 图表 11 本周磷酸铁锂价格上涨（万元/吨） .................................................................... 17 图表 12 本周磷酸铁锂、磷酸铁开工率小幅上升 ............................................................. 17 图表 13 本周6F价格上涨（万元/吨） .............................................................................. 19 图表 14 本周电解液、6F开工率小幅下降 .........................................................