泸州老窖发布2022年三季度预增公告，预计前三季度实现归母净利润80.52亿元-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%；预计实现扣非后归母净利润79.99亿元-82.06亿元，同比增长27.43%-30.73%。公司三季度延续上半年高增趋势，预计实现23-33%利润端增长，展现充分韧性。公司三季度的增长，主要依靠核心产品销售放量拉动。预计全年目标或提前达成，年底挺价仍有空间。公司高端酒稳健性突显，多产品构成增长抓手。我们预计公司2022-2024年营收分别为250.16/301.46/362.33亿元，同比增长21.2%/20.5%/20.2%；归母净利润分别为99.13/122.51/149.41亿元，同比增长24.6/23.6/22.0%；对应EPS分别为6.74/8.32/10.15元；对应当前股价PE分别为32/26/21倍。给予2023年35倍估值，目标价为290元，维持“买入”评级。
