鑫融讯：A股短期或受外部扰动

2022年10月14日 A股短期或受外部扰动 --鑫融讯 分析师：董冰华 S1050515080001 dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 双融余额 截至10月13日，上交所两融余额报8360.11亿元，较前一交易日增加13.81亿元；深交所两融余额报7079.95亿元，较前一交易日增加3.49亿元；两市合计15440.07亿元，较前一交易日增加17.30亿元。 ▌ 最新观点 本周四，沪深两市全天震荡分化，外资对价值蓝筹持续减仓压制主板走势，双创指数则在医药和储能权重带领下略强。截止收盘，上证指数跌0.30%，深证成指跌0.19%，创业板指涨0.32%，沪深300跌0.84%，上证50跌1.23%，中证500涨0.17%。两市上涨家数为3191家，高于上周均值1721家，低于前一交易日4520家。涨停家数为77家，高于上周均值47家，低于前一交易日88家。两市下跌家数为1536家，低于上周均值3096家，高于前一交易日355家。跌停家数为9家，低于上周均值28家，高于前一交易日2家。北向资金为净流出80.35亿元，上周均值为净流入11.68亿元，前一交易日为净流出58.76亿元。两市成交额为7289.87亿元，上周均值为6341.81亿元，前一交易日为7107.35亿元。A股成交金额连续扩大，交投情绪回升，不过隔夜美国9月CPI同比上涨8.2%，预估为8.1%，前值为8.3%；美国9月CPI环比上涨0.4%，预估为0.2%，前值为0.1%。核心价格指数环比增长0.6%，同比增长6.6%，创出近40年新高。超预期的通胀数据引发了一波抛售潮，推动10年期美国国债收益率突破4%，逼近15年高点。因此短周期美国通胀数据的走强，或再次成为全球资本市场的扰动项，但由于对11月以及12月加息幅度已有预期，因此在正常节奏下，短期扰动，无法改变A股逐步完成底部的构建。 ▌ 主题追踪 今日关注：网络安全、医疗器械、电力行业 1. 网络安全主题：9月28日，9上海银保监局指导上海市保险同业公会发布了国内首个网络安全保险服务团体标准《网络安全保险服务规范》，该团体标准将切实推动数字经济时代下网络安全保障体系建设。9月15日，工信部副部长辛国斌表示，针对新能源汽车及智能网联汽车，要进一步细化法规和管理要求，持续完善标准体系，加强网络安全、数据安全监管。9月5日，中国相关部门对外宣布，西北工业大学遭受美国国家安全局（NSA）网络攻击。网络安全专家建议，在信息化建设过程中，建议选用国产化产品和“零信任”安全解决方案。建议关注：佳缘科技（301117）、深信服-30-25-20-15-10-505(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 （300454） 2. 医疗器械行业：9月7日，国务院常务会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。对医院等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策。近日，知名企业卡尔史托斯称第五届中国国际进口博览会(“进博会”“CIIE”)进入倒计时，非常看好中国的医疗市场，创新医疗器械的国产化是卡尔史托斯中国正努力推动的项目，公司希望在将来1到2年内可以实现在中国的本土化生产。建议关注：大博医疗（002901）、澳华内境（688212） 3. 电力行业：受去年开始至今全国部分地区间断性缺电影响，火电在电力系统中核心地位进一步加强，火电建设快速复苏。截止8月今年火电累计投资完成额达到428亿元，同比增长60.0%。1-9月全国新增43个核准或公示煤电项目，共计6382万千瓦。9月21日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。建议关注：晋控电力（000767）、内蒙华电（600863） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.30%2.40%2.50%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%)65,681.5958,087.4743,264.0613,613.3711,464.5310,041.589,413.119,019.458,411.175,191.43SW银行SW食品饮料SW煤炭SW石油石化SW有色金属SW交通运输SW房地产SW计算机SW建筑装饰SW纺织服饰12,136.9111,249.417,426.886,005.285,930.653,681.883,352.183,127.073,122.892,092.19SW计算机SW电子SW食品饮料SW医药生物SW国防军工SW煤炭SW农林牧渔SW汽车SW房地产SW家用电器 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 74,987.9718,924.7017,931.6613,805.1010,984.059,699.858,169.067,258.387,067.756,945.78贵州茅台招商银行江淮汽车紫光国微中国软件中国稀土通威股份盐湖股份平安银行中远海控6,501.856,167.384,559.071,753.071,679.431,649.171,609.241,607.581,524.131,509.63古井贡酒联影医疗中科江南珠海冠宇长城汽车艾为电子北方华创复旦微电浙商银行华发股份 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌ 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 > 20% 2 增持 10% — 20% 3 中性 -10% — 10% 4 卖出 < -10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 > 10% 2 中性 -10% — 10% 3 回避 < -10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 报告编码：HX-221014082953