期市晨报：国内豆菜油近强远弱，全球油脂油料整体偏空

优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明金信期货[日刊]摘要：国内豆菜油近强远弱，全球油脂油料整体偏空请仔细阅读文末重要声明2022年10月11日 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明一、宏观：国内稳增长政策持续升温，节后本土疫情反弹仍需关注国内稳增长政策持续升温，全国多地首套个人住房公积金贷款利率已下调，包括北京、杭州、南京、嘉兴、湖州、宁波、东莞、无锡、郑州、南宁、石家庄、天水、吉林、成都、泸州、襄阳、宜昌、黄石、荆州、随州、恩施州、仙桃、天门、南昌、哈尔滨、合肥、马鞍山以及海南省全省等。假期期间30城商品房成交面积仍然偏低，本轮地产政策放松仍显克制下政策效果尚待进一步传递。国庆后国内本土疫情反弹仍是关注重点，上海进一步加强疫情防控工作，严防疫情输入，自即日起，所有来沪返沪人员抵沪后需实行“三天三检”，且24小时内必须进行一次核酸检测；未按上述要求完成核酸检测者，其“随申码”将被赋黄码。普陀、长宁、嘉定区决定暂停开放本区文化娱乐场所。节后首个交易日A股高开低走，上证指数跌破3000点重要关口位置后加速下探，多数板块午后跟随指数走弱。当前股市风险初步释放，估值和情绪指标已处于底部区域，宏观流动性充裕也形成底部支撑，但经济弱复苏下盈利走弱仍有拖累，股市仍待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，短期缺乏主线下整体仍以震荡为主。而债市节后受疫情再度反弹、假期消费数据不佳以及节后资金宽松共同支撑市场情绪向好，往后看稳增长政策升温，地产政策边际放宽持续加力，10月将有5000亿专项债发行，叠加前期第二批品种名称区间方向沪镍（2211）182614-186600区间震荡回调轻仓低多不锈钢（2211）16270-16460震荡偏弱反弹布局空单焦煤（jm2301）2000-2240偏强震荡观望焦炭（j2301）2620-2970偏强震荡观望铁矿（i2301）600-800震荡逢高布空螺纹（rb2301）3600-3900震荡逢高布空玻璃（FG2301）1400-1600偏强震荡逢高做空纯碱（SA2301）2300-2600震荡逢高做空沥青（BU2212）3550-4600震荡偏弱短线低多甲醇（MA2301）2655-3050偏弱反弹短空PTA（TA2301）4600-7200偏空偏空棕榈油（p2301）7000-8000偏弱震荡观望豆油（y2301）8500-9500震荡运行观望豆粕（m2301）3800-4200偏强震荡观望 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明政府性金融债投放完毕下预示9月信贷不弱，债市仍有压力。不过经济仍处弱复苏，叠加货币政策仍需保持宽松为宽信用保驾护航，债市调整空间不大，长端利率低位的时间或将延长。二、股指：指数破位下行后短期预计仍偏向弱势指数方面，周一A股震荡下挫，沪指失守3000点。板块方面，农林牧渔、公用事业等板块逆市领涨，大消费板块跌幅居前。沪深两市成交额6280亿元，北向资金净买入14.32亿元。升贴水方面，股指期货贴水全线缩窄。外盘方面，隔夜美股收跌，英国央行宣布将把购债规模提高至最高100亿英镑，经济衰退担忧、美元指数上涨导致国际油价回吐上周涨幅，俄乌冲突升温，CBOT小麦期货创3个月新高。盘面上，中国房地产支持政策加码带动房地产走强，但海外美联储激进加息预期持续发酵、俄乌冲突升级、瑞信破产传闻、美国再度收紧对华芯片限制等冲击全球，而国内疫情反复影响终端消费，假期期间国内旅游及房地产销售不及预期打击市场风险偏好。总体来看，国内疫情散发、俄乌冲突加剧、海外紧缩及中美摩擦等海内外多重利空拖累市场情绪，指数破位下行后短期预计仍偏向弱势，后续市场情绪释放到位后预计将有会所企稳。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）三、贵金属：短期美元指数整体上易上难下，贵金属价格预计将由强转弱隔夜美元指数继续走高并站上113，美国30年期国债收益率升至3.93%，贵金属价格回落。COMEX黄金期货价格上下行至1675美元附近，COMEX白银期货价格下滑至19.6美元附近。持仓上，周一iShares白银ETF持仓增加157.57吨至14873.57吨。宏观上，欧美经济数据再次出现劈叉。美国9月份美国新增就业人数26.3万人，略好于预期，失业率进一步下行至3.5%，劳动参与率降至62.3%，薪资环比增速小幅反弹。通胀上，美国8月核心PCE同比增速超预期反弹。美国8月PCE物价指数同比增长6.2%，环比增长0.3%，而核心PCE物价指数同比增长4.9%，环比增长0.6%。而欧元区10月Sentix投资者信心指数降至-38.3，连续第三个月下降。总体来看，美国就业市场维持强劲状态，而通胀上仍有粘性风险，美联储存在持续紧缩动力。本周美国将公布9月份CPI和PPI通胀数据。9月份金属和其他大宗商品价格因全球衰退担忧而回落，但国际油价出现反弹，而美国汽油价格稳中有降，预计能源价格将带动美国通胀整体小幅回落，而工资增速、房租价格、交通出行等环比涨幅回升将对核心通胀形成支撑。短期美国核心通胀实质性回落前，11月份美联储仍存在加息75基点的概率。短期美元指数整体上易上难下，贵金属价格预计将由强转弱。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明1）镍：隔夜市场方面，LME镍区间震荡，收于22345，跌幅0.59%，沪镍夜盘冲高后维持高位盘整的走势，收于184230，涨幅达3.44%。现货市场方面，镍矿以及高镍生铁报价持稳，精炼镍报价有所下调，其中金川镍报价186300，降6800，进口镍1891300，降6750，镍豆报价180550，降7250，下游硫酸镍市场也较疲软；现货升水走阔，其中金川镍升水9250，增2750，进口镍升水4250，增2800。综合来看，供给端较为稳定，受到假期因素的影响，小幅累库3000吨左右，而且10月份不锈钢钢厂有增产较多，预计镍铁挺价较强；需求端市场预计不锈钢10月份环比增产达21.1%，同时合金方面也存在不同程度的支撑，据SMM数据显示，9月合金厂纯镍消耗量环比上涨7.32%。整体上，在镍结构性矛盾以及LME制裁情绪的催动下，依然偏强，操作上维持短线回调轻仓做多的思路。2）不锈钢：隔夜市场方面，不锈钢弱势依旧，截止晚间收盘，跌幅达0.79%，收于16370.现货市场方面，铁厂挺价意愿浓厚，镍铁报价稳定，无锡佛山两地市场现货价弱势企稳，无锡304冷轧报价17100-17400元/吨，热轧报价16300-16700元/吨；升贴水方面，无锡不锈钢现货升水765-1065元/吨。整体看，节后第一天市场成交略不及预期。综合来看，供给端在钢厂利润尚可的情况下，10月份排产增加已是共识，增量空间较大，需求端来看，国内市场依然不温不火，房地产以及终端消费的带动作用不明显，但是出口方面预计会有一定拉动，目前终端外贸厂商开始年底备货，同时印尼预计欧洲订单有所恢复的情况下，上调FOB报价至2950美元/吨。整体上，出口方面虽有支撑但见效较弱，供给增量需求不见好转，依然维持反弹偏空的思路。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议沪镍2211182614附近186600附近区间震荡回调轻仓低多第二支撑第二压力180964附近189780附近不锈钢2211第一支撑第一压力震荡偏弱反弹布局空单16270附近16460附近第二支撑第二压力16110附近16570附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦煤现货市场报价蒙5#原煤（出厂含税）1700（-）蒙5#精煤（出厂含税）2070（-90）太原低硫主焦煤(出厂含税)2450（-）灵石肥煤（出厂含税）2300（-）唐山主焦煤（出厂含税）2535（-）长治瘦主焦煤（出厂含税）2570（+120）乌海1/3焦煤（出厂含税）1930（-）临沂气煤（出厂含税）1890（-）焦煤2301合约收涨0.98%报2209元/吨。供给侧方面，目前产地疫情有扩散迹象，不过目前还未影响到煤矿正常生产，主要是导致物流效率降低，部分煤矿出现被动累库的情况，后续一是关注疫情是否会导致煤矿出现顶仓现象，另一个是临近重要会议煤矿生产存在减产预期。进口方面，甘其毛都口岸节后通车一举突破700关口创789车/天的年内新纪录，进口量进一步放大，但由于内蒙古疫情，煤入关后外运并不通畅，另外短盘运价虽有回落但仍在高位。需求侧焦企首轮提涨虽落地但盈利水平仍未得到明显改善，生产意愿降低，不支持煤价持续探涨，但需注意物流效率降低后低原料库存焦企或受到冲击。短期看焦煤价格仍有望稳中偏强运行，但上方空间有限，考虑布局焦煤中线空单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦煤23012000附近2240附近偏强震荡观望第二支撑第二压力1900附近2400附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦炭2301合约收跌0.43%报2872元/吨。首轮百元提涨落地，部分焦企尝试提涨第二轮。目前焦企多处于盈亏平衡附近，利润有所修复，加上化产补充良好，产量预计高位运行。焦煤价格稳中偏强运行形成了较强成本支撑。港口方面交投氛围有回暖迹象。需求侧铁水仍在高位，焦炭刚需仍在，不过利润不佳仍维持按需补库，另外需注意已有区域开始减产，铁水见顶概率增大。目前焦炭供需仍偏紧张，叠加强成本支撑，价格有望稳中偏强运行，但与焦煤面对的同一问题，即下游缺利润同时需求在转弱，不利于焦炭看涨，或许第二轮提涨顺势落地也很难激起更强的预期，前提是疫情形势稳定。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦炭23012620附近2970附近偏强震荡观望第二支撑第二压力2500附近3100附近焦炭现货市场报价日照港准一级（出库）2750（+20）山西准一级2540（-）唐山准一级2720（-）山东准一级2700（-）福州港准一级2870（-）阳江港准一级2880（-）防城港准一级2875（-）出口一级FOB/$410（-） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明铁矿现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌金布巴粉860.867.54超特粉909.230.00PB粉823.546.61基差84.04#N/A前一日基差#N/A数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘窄幅波动，相对黑色板块偏强。钢厂维持偏低利润，铁水产量达到偏高位置，未来预计高位横盘，虽然短期北方钢厂或因大会减产，但预计是短期行为。钢厂补库力度依然不强，下一轮补库的时间点或落在十月下旬，铁矿港口库存本周继续回落，钢厂库存进一步下行。铁矿近期供应小幅走低，海外钢材价格与产量维持弱势震荡，铁矿海外价格明显弱于国内，主流国家发往中国的比例持续上升。铁矿需求锚定钢材需求，预期偏弱，策略建议逢高布空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议铁矿2301600附近800附近震荡逢高布空第二支撑第二压力550附近900附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明钢材现货价格及基差地区/基差价格涨跌天津螺纹41300上海螺纹406010螺纹基差125#N/A上海热卷3980(10)热卷基差94#N/A数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘震荡回落。小时线级别看，螺纹短线冲高回落，预计将震荡整理，目前仍在上升趋势线上方运行。基本面上，节前密集的利好政策对地产市场提振有限。四季度来看，地产需求难以快速扭转，基建需求无法完全对冲地产需求的缺失，因此预期依然偏弱。策略建议逢高布空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议螺纹23013600附近3900附近震荡逢高布空第二支撑第二压力3500附近4000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明玻璃纯碱现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌湖北三峡17400沙河16430重碱沙河交割库27000重碱华中交割库27500数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃夜盘窄幅波动，昨日现货产销开始回落。华北市场沙河地区整体成交一般，经销商销售价格灵活，部分成交重