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耐克公布FY23Q1业绩，期内公司营收同比+4%至126.9亿美元，高于预期，剔除汇率影响后同比+10%；22Q2毛利率同比-2.2pp至44.3%，毛利率低于预期；净利润同比-22%至14.7亿美元，净利率同比-3.7pp至11.6%。收入增长主要由EMEA、北美、亚太拉美市场强劲增长带动，大中华区FY23Q1收入同比-13%，较上季度的跌幅环比收窄。大中华区在季内受到疫情影响，其中鞋-11%，服-18%，装备-10%；大中华区Nike Direct渠道下跌2%（其中Nike Digital下跌5%），库存同比下降3%。期内大中华收入及库存管理好于公司预期。北美/ EMEA/ 大中华区/ 亚太拉美地区的经营利润率分别为25.0%/ 29.3%/ 32.7% / 32.6%，分别同比-4.4pp/ + 2.8pp/ -2.7pp/ -0.3pp。FY23Q1毛利率同降2.2pp至44.3%，主要原因是NIKE直营利润率因折扣加深而降低、运费上涨影响物流成本，外汇波动亦是不利因素；经营利润率减少主要是因为北美地区公司直营清理过剩库存而减价和批发渠道拖累。公司展望：预计FY23Q2收入增长低双位数，其中汇率带来9pp负面影响，预计毛利率同减3.5-4.0pp，FY23Q2将为23财年受清库存及折扣加深影响最大的季度。
