烯烃早报：油价疯涨，多数能化品现货价上调

能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 相关资讯 1、尽管担心可能经济衰退和利率上升，欧佩克及其减产同盟国大幅度减产的决定继续推高国际油价，欧美原油期货连续第五天上涨。12月布伦特涨3.5报97.92美元/桶，涨幅3.7%。 2、据最新的CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为18%，加息75个基点的概率为82.0%，加息100个基点的概率为0%。 3、央行9月30日宣布，自10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。财政部、税务总局9月30日联合公告，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。 策略建议 聚烯烃 盘面表现：5日均线倾斜向下，20日均线倾斜向上，60日均线倾斜向下，价格触及60日线后企稳反弹。短期继续上行，并破前高位置。 现货成交：现货市场整体成交一般，部分石化价格延续调涨，加上部分现货供应偏紧，商家延续报高，下游询盘谨慎，刚需一单一谈为主LLDPE主流价格在8500-9100元/吨。华东拉丝主流价格在8300-8500元/吨。 核心逻辑：受假日期间原料挺价影响，本周聚烯烃价格有望再上一个台阶。多数下游节前已做备货准备，后续重点关注，涨价阶段下游接货意愿是否仍维持强烈。市场很可能再度交易强现实逻辑，同时低库存为盘面上行提供一定动能。 操作建议：暂观望，做空需等待时机。 风险因素：/ PVC 盘面表现：5日均、20日均线、60日均线斜率均趋缓，价格逐步企稳。空方压制力量减弱。 现货成交：国内PVC市场氛围尚可，主流市场均价继续略涨，但整体成交跟进一般，市场存在一定的观望氛围，供需基本面数据整体表现一般。华东5型主流价格在6500-6580元/吨。 核心逻辑：中长期两方力量对抗中。一方是供需弱，尤其是需求，近远端均悲观情绪蔓延，难有实质性改善，拉扯着价格向下。另一方是成本坚挺，追溯到化工煤价格居高不下，兰炭、电石乃至PVC成本均较高，故而煤价不跌，PVC下方空间注定打不开。 操作建议：单边观望。 风险因素：/ 烯烃早报：油价疯涨，多数能化品现货价上调 烯烃早报 2022年10月10日 报告联系人 研究所能化团队 电话：0571-28132592 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、聚烯烃 1.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 -3000-2000-1000010002000300040005000石脑油制PE利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-3000-2000-100001000200030004000500060007000石脑油制PP利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-4000-3000-2000-1000010002000300040005000煤制PE利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-4000-20000200040006000煤制PP利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-4000-3000-2000-1000010002000外购甲醇制PE利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-4000-3000-2000-10000100020003000外购甲醇制PP利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：卓创，信达期货研究所 3.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 -2000-100001000200030004000丙烷制PP利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-1000-50005001000150020002500外购丙烯制PP利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-600-400-2000200400600800LL 01合约基差19012001210122012301元/吨-800-4000400800120016002000PP 01合约基差19012001210122012301元/吨2.库存 406080100120140160石化库存2017年2018年2019年2020年2021年2022年万吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 4 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 -300-15001503004506005月20日6月20日7月20日8月20日9月20日10月20日11月20日12月20日LL 01-05合约价差1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305元/吨-20002004006008005月20日6月20日7月20日8月20日9月20日10月20日11月20日12月20日PP 01-05合约价差1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305元/吨-2500-2000-1500-1000-500050010001500LL-PP 现货价差2017年2018年2019年2020年2021年2022年元/吨-1000-800-600-400-2000200400600LL-PP 01合约价差19012001210122012301元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 5 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 二、PVC 1.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 2.库存 数据来源：卓创，信达期货研究所 数据来源：卓创，信达期货研究所 -4000-3000-2000-1000010002000电石法PVC利润201720182019202020212022元/吨-500050010001500200025003000350040004500电石法PVC综合利润201720182019202020212022元/吨5002500450065008500乙烯法PVC利润2019202020212022元/吨-2500-125001250250037505000进口VCM法PVC利润201720182019202020212022元/吨010203040PVC华东库存2017年2018年2019年2020年2021年2022年万吨05101520PVC华南库存2017年2018年2019年2020年2021年2022年万吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 6 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：卓创，信达期货研究所 3.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 0204060PVC华东+华南库存2017年2018年2019年2020年2021年2022年万吨-3000300600900120015001800V01合约基差19012001210122012301元/吨-20002004006008001000120014005月20日6月20日7月20日8月20日9月20日10月20日11月20日12月20日V15价差1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 7 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分