聚烯烃日报：石化库存大幅下降，烯烃领涨能化品

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 行情回顾 2019-05-28 L1909 PP1909 收盘价 7890 8281 结算价 7820 8230 涨跌 125 55 涨跌幅（%） 1.61 0.67 成交量 407710 679720 持仓量 640448 600942 持仓量变化 -13190 6288 能化市场 2019-05-28 价格 涨跌 WTI原油结算价 59.14 -4.77 布伦特原油结算价 70.11 -2.69 甲醇期货收盘价 2,445.00 2.00 动力煤期货收盘价 585.80 0.40 CFR东南亚LLDPE 1,001.00 0.00 CFR东南亚PP 1,099.00 0.00 吉林石化LLDPE 8,100.00 -100.0 LLDPE基差 210.00 -225.00 扬子石化PP 8,850.00 0.00 PP基差 569.00 -88.00 操作建议 昨天LL和PP震荡上行，领涨能化品。神华新疆PE装置5月27日停工检修，计划5月31日开车。青岛大炼油20万吨PP装置5月25日停车检修，预计检修75-80天；河北海伟20万吨PP装置5月27日停车检修，预计检修20天。前期石化厂下调出厂价，刺激下游大量购货，上周生产企业PE库存环比下降13.65%，PP库存环比下降11.89%。PE和PP石化库存连续两周大幅下降，库存压力得到显著缓解。昨日部分石化厂下调出厂价，但现货市场成交一般，刚需采购为主。动力煤延续跌势，南方雨水增多，水电增加，火电减少，电厂煤炭库存已达到高位。油价第二天上涨，中东和美国大平原的供应存在风险。前期LL和PP库存大量下降透支了未来需求，库存或还会继续增长，多单建议及时止盈。 报告日期 2019-05-29 -400 主力合约走势 75008000850090009500100002018-4-22018-10-22019-4-2LLDPE收盘价 750080008500900095001000010500110002018-4-22018-8-22018-12-22019-4-2PP收盘价 研究所 赖治存 电话：18810699281 邮件：laizhicun@guodu.cc 从业资格号：F3049430 石化库存大幅下降，烯烃领涨能化品 关注度：★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图1 PE主力合约成交量及持仓量 图2 PP主力合约成交量及持仓量 01000002000003000004000005000006000007000008000009000002018-4-22018-8-22018-12-22019-4-2持仓量成交量 0200000400000600000800000100000012000002018-4-22018-8-22018-12-22019-4-2持仓量成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 原油价格 图4 石脑油价格 40455055606570758085902018-4-62018-7-62018-10-62019-1-62019-4-6期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 4045505560657075808540004500500055006000650070007500800085002018-4-112018-7-112018-10-112019-1-112019-4-11出厂价:石脑油:江苏新海现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5甲醇价格 图6 乙烯和丙烯价格 2000220024002600280030003200340036002018-4-22018-7-22018-10-22019-1-22019-4-2甲醇主力期货合约收盘价 8009001000110012001300140015002018-4-92018-7-92018-10-92019-1-92019-4-9现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图7 PE社会库存：华东 图8 PP社会库存：华东 800001000001200001400001600001800002000002200002400002600002800002018-4-92018-8-92018-12-92019-4-9社会库存:PE:华东 600001100001600002100002600003100003600002018-04-092018-07-092018-10-092019-01-092019-04-09社会库存:PP:华东 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 PE与PP主力期货合约价差 图10 塑料指数 -1000-500050010001500200025002015-10-82016-10-82017-10-82018-10-8主力合约价差：PE-PP 75080085090095010002017-7-32017-10-32018-1-32018-4-32018-7-3中国塑料城PE指数中国塑料城PP指数 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 分析师简介 赖治存，国都期货研究所能源化工分析师，中央财经大学经济学硕士学历。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。