重点公司基本状况

投资策略：原料端，铁矿石现货价格波动较小，煤焦市场稳中偏强运行。焦煤上调50-150元/吨不等，随着原料煤成本明显上移，焦企全面陷入亏损状态，部分焦企小幅减产并提出提涨100元/吨要求，但目前钢厂经过前期连续补库，目前焦炭库存的表现尚可，因此此轮底涨多处于观望态度。考虑到短期焦煤供应偏紧，预计节后煤价偏稳运行为主。成材端，基本面继续保持良好态势，供应端受限于钢厂检修和生产利润限制，产量高位小幅回落。需求端国庆节前最后一周，市场备货积极，部分投机需求入场，叠加基建赶工影响，促使采购积极性大幅提升，库存去化流畅。基本面整体向好。不过对于节后市场而言，当前市场多持谨慎乐观看待，一方面节后归来市场存在短期补库需求，且高成本对于价格有一定支撑，但另一方面中长期地产下行周期以及外部错综复杂的经济环境，使得市场对于需求持续性的担忧加剧。综合而言，预计节后国内钢材价格或延续阶段性走强态势。 一周市场回顾：本周上证综合指数下跌2.07%，沪深300指数下跌1.33%，申万钢铁板块下跌5.67%。年初至今，沪深300指数下跌22.63%，申万钢铁板块下跌26.58%，钢铁板块跑输沪深300指数3.95PCT。本周螺纹钢主力合约以3799元/吨收盘，比上周升33元/吨，幅度0.88%，热轧卷板主力合约以3841元/吨收盘，比上周升22元/吨，幅度0.58%；铁矿石主力合约以721.5元/吨收盘，较上周升2.5元/吨。 建筑钢材成交量环比提升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为20.73万吨，较上周升1.75万吨。五大品种社会库存1040.8万吨，环比降45.8万吨。需求在国庆备货以及基建赶工的影响下集中释放，库存去化流畅。 长短流程生产节前平稳：本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.81%和59.52%，环比上周持平；本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.14%和77.06%，环比上周+0.06PCT和持平。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为61.17%和53.09%，环比上周-0.90PCT和+0.28PCT。供给方面，伴随现货价格的走强钢厂利润得到小幅修复，但短流程企业亏损依旧较为普遍生产意愿低下。故预计节后归来产量端虽有回升，但幅度较为有限。 钢价偏强：Myspic综合钢价指数环比上周上升0.82%，其中长材升1.16%，板材升0.40%。上海螺纹钢4040元/吨，周环比升60元，幅度1.51%。上海热轧卷板3920元/吨，周环比降20元，幅度0.25%。周整体价格呈现偏强运行。 原材料价格小幅震荡：本周Platts62%95.85美元/吨，周环比下降3.75美元/吨。本周澳洲巴西发货量2514万吨，环比升228.7万吨，到港量1230.4万吨，环比降186.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数25天，较上次升4天。天津准一冶金焦2710元/吨，较上周持平。废钢2670元/吨，较上周持平。 吨钢盈利小幅上升：热轧卷板（3mm）毛利升39元/吨，毛利率升至-0.25%；冷轧板(1.0mm)毛利升29元/吨，毛利率升至-9.2%；螺纹钢(20mm)毛利升68元/吨，毛利率升至5.3%；中厚板(20mm)毛利降3元/吨，毛利率降至-3.09%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块下跌5.67% 本周上证综合指数下跌2.07%，沪深300指数下跌1.33%，申万钢铁板块下跌5.67%。年初至今，沪深300指数下跌22.63%，申万钢铁板块下跌26.58%，钢铁板块跑输沪深300指数3.95PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货价格上涨 本周螺纹钢主力合约以3799元/吨收盘，比上周升33元/吨，幅度0.88%，热轧卷板主力合约以3841元/吨收盘，比上周升22元/吨，幅度0.58%； 铁矿石主力合约以721.5元/吨收盘，较上周升2.5元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量环比提升 本周全国建筑钢材成交量周平均值为20.73万吨，较上周升1.75万吨。五大品种社会库存1040.8万吨，环比降45.8万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存去化 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 长短流程生产节前平稳 本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.81%和59.52%，环比上周持平；本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.14%和77.06%，环比上周+0.06PCT和持平。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为61.17%和53.09%，环比上周-0.90PCT和+0.28PCT。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价偏强 Myspic综合钢价指数环比上周上升0.82%，其中长材升1.16%，板材升0.40%。上海螺纹钢4040元/吨，周环比升60元，幅度1.51%。上海热轧卷板3920元/吨，周环比降20元，幅度0.25%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 原材料价格小幅震荡 本周Platts62%95.85美元/吨，周环比下降3.75美元/吨。本周澳洲巴西发货量2514万吨，环比升228.7万吨，到港量1230.4万吨，环比降186.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数25天，较上次升4天。天津准一冶金焦2710元/吨，较上周持平。废钢2670元/吨，较上周持平。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利小幅上升 热轧卷板（3mm）毛利升39元/吨，毛利率升至-0.25%；冷轧板(1.0mm)毛利升29元/吨，毛利率升至-9.2%；螺纹钢(20mm)毛利升68元/吨，毛利率升至5.3%；中厚板(20mm)毛利降3元/吨，毛利率降至-3.09%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【钢铁利润】1-8月黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额410.5亿元同比下降87.7% 2022年1-8月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入59183.5亿元，同比下 降8.1%；营业成本56630.7亿元，同比下降3.6%；实现利润总额410.5亿元，同 比下降87.7%。 （来源：国家统计局） 【PMI】9月份钢铁流通业PMI指数为49.1%环比回升0.5个百分点 兰格钢铁云商平台统计发布2022年9月份钢铁流通业PMI总指数为49.1%，比上 月回升0.5个百分点。钢铁流通企业销量继续回升，库存去化明显不畅，成本支撑 弱势转强，需求释放依然不足，采购意愿有所增强，旺季终端需求释放预期转强带 动行业景气承压回升。 （来源：兰格钢铁研究中心） 公司公告 方大特钢:2022年A股限制性股票激励计划 公司拟向激励对象授予21,559万股限制性股票，占本激励计划公告时公司股本总 额2,155,950,223股的10%；其中首次授予17,904万股，占本激励计划公告时公 司股本总额的8.305%，占本次授予限制性股票总量的83.05%；预留3,655万股， 占本激励计划公告时公司股本总额的1.695%，占本次授予限制性股票总量的 16.95%。公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股 本总额的10%。本激励计划授予的限制性股票价格为4.29元/股。 太钢不锈:对外投资 山西太钢不锈钢股份有限公司与临沂鑫海新型材料有限公司、山东鑫海实业有限公 司签署《山西太钢不锈钢股份有限公司与临沂鑫海新型材料有限公司关于山东鑫海 实业有限公司之增资协议（二）》，公司向鑫海实业增资174,879万元。本次增资完 成后，公司仍持有鑫海实业51%股权，鑫海新材料仍持有鑫海实业49%股权。 本钢板材：全资子公司股权转让 2022年9月29日，本钢板材股份有限公司与本溪钢铁（集团）矿业有限责任公 司签订《本钢板材辽阳球团有限责任公司100%股权转让协议》，拟将公司持有的 本钢板材辽阳球团有限责任公司100%股权以评估值69,798万元的价格转让给本 钢矿业公司。 宝钢股份：国有股份无偿划转、质押 宝山钢铁股份有限公司近日接到本公司控股股东中国宝武钢铁集团有限公司发来 的《关于无偿划转、质押宝山钢铁股份有限公司国有股份的通知》，中国宝武正在 整合内部不锈钢产业资产，后续将在具备条件的前提下陆续注入太原钢铁（集团） 有限公司，促成太钢集团企业愿景、战略规划目标的实现，同时为太钢集团的经营发展提供稳定现金流。中国宝武拟将其持有的本公司1,185,512,571股A股股份无 偿划转给太钢集团，1,374,520,437股A股股份质押给太钢集团，质押期限自质押 协议签署之日起，至2022年12月31日止。 风险提示 宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。