2022年9月经济数据展望：生产端高频数据有所恢复，叠加低基数因素影响，9月工业增速有望继续抬升，但疫情仍对服务业带来显著冲击，我们预计三季度GDP增速3.5%，仍显著低于潜在增速。高温、限电冲击逐步减弱，9月PMI生产指数明显回升，但需求端修复较缓慢，主要行业开工数据均较8月有所提升，尽管绝对水平不高，但考虑去年同期的低基数，我们预计9月工业增速或升至4.7%。但疫情反复叠加防控措施趋严仍对服务业带来显著冲击，我们预计三季度GDP增速3.5%，仍显著低于潜在增速。固定资产投资增速或小幅提升。保交楼政策持续推进，9月下旬螺纹钢表观需求明显恢复，地产施工或有所恢复；土地市场热度不高，土地购置或仍拖累地产投资，我们预计9月地产投资当月同比降幅收窄至-10.6%。8月制造业投资走高仍与微观数据背离，企业利润低迷限制其扩张意愿，制造业投资上行可持续性有限，我们预计9月单月同比降至8.4%。专项债进入真空期，但政策性金融工具加速落地，高频数据显示建筑施工强度有所提升，我们预计基建投资或维持高增。我们预计9月固投当月同比升至6.9%，累计同比上升0.2pct至6.0%。9月社零增速可能再度回落。9月疫情反复叠加防疫措施趋严，餐饮活动以及限额以下零售的恢复进程或受阻碍。政策拉动汽车消费的效果可能也将有所减弱。叠加去年同期南京疫情冲击减弱带来的基数走高，我们预计9月社零同比或降至2.9%。9月出口增速进一步下行。9月海外PMI指数及韩国9月对华进口均下滑，国内出口运价与外贸货物吞吐量回落，我们预计9月出口同比增速降至3.4%。生产略有修复但价格支撑减弱，我们预计进口增速下降至0.2%。9月大宗商品价格整体回落，但考虑到8月上涨可能在9月滞后体现，我们预计9月PPI环比小幅下降0.1%，同比增速回落1.3pct至1.0%。9月猪肉、鲜菜价格上行推动食品价格回升，尽管疫情反复下核心CPI表现可能仍然较弱，但由于去年同期基数偏低，我们预计9月CPI同比增速回升0.4pct至2.9%，可能已达年内高点。信贷投放延续多增，社融增速我们预计持平于10.5%。
在发现报告（www.fxbaogao.com），您可以找到海量的专业研报。作为国内用户量巨大的专业平台，我们覆盖了宏观、行业、公司等全方位内容，报告多到超乎您的想象。我们深知金融人的需求，用最简单的界面和最快的技术，帮您解决找资料难的问题。在这里，信息获取变得异常高效，让您轻松洞察市场，做出聪明的投资决定。
