全球宏观4季度观点

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全球宏观4季度观点总结：

1. 美国劳动力市场还未看到反转，失业率持续在低位，预计4季度劳动力市场将逐渐走弱，但是由于职位空缺的缺口，劳动力市场的韧性依旧会给予核心通胀支撑。
2. 美国4季度核心通胀维持高位，能源价格带来的整体通胀下行，但是核心通胀受制于房租价格的韧性，4季度依旧会倾向于维持高位。
3. 美国延续高利率导致经济衰退预期强化，美联储不得不在4季度维持政策高压，因此可以预计4季度依旧是强势美元的局面。
4. 欧元区能源危机导致欧元区经济继续走弱，高企的物价对于企业和居民部门形成压制，因此经济会进一步恶化，进口物价难以有效降低，出口部门将继续处于逆差水平。
5. 4季度是美国经济转向衰退的过渡阶段，欧元区经济在能源危机的情况下，4季度面临经济继续下行的压力，边际上弱于美国，因此欧元在4季度很难说见底。