华融金控二零二二年中期报告
中期報告 2022 目錄2公司資料4管理層論述及分析14獨立審閱報告簡明綜合財務報表16簡明綜合損益表17簡明綜合全面收益表18簡明綜合財務狀況表20簡明綜合權益變動表21簡明綜合現金流量表23中期財務資料附註64補充資料75釋義 2華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告公司資料董事會非執行董事張星先生（主席）執行董事陳慶華先生（行政總裁）魯昕政先生獨立非執行董事洪嘉禧先生馬立山先生關浣非先生林家禮博士審計委員會洪嘉禧先生（主席）馬立山先生關浣非先生林家禮博士薪酬委員會關浣非先生（主席）洪嘉禧先生馬立山先生提名委員會洪嘉禧先生（主席）張星先生馬立山先生關浣非先生執行委員會陳慶華先生（主席）魯昕政先生風險管理委員會馬立山先生（主席）張星先生陳慶華先生魯昕政先生林家禮博士可持續發展委員會林家禮博士（主席）陳慶華先生關浣非先生授權代表魯昕政先生駱晓菁女士公司秘書駱晓菁女士註冊辦事處Clarendon House 2 Church StreetHamilton HM 11 Bermuda 3華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告總辦事處及主要營業地點香港灣仔告士打道60號中國華融大廈15樓居駐代表Conyers Corporate Services (Bermuda) Limited Clarendon House2 Church StreetHamilton HM 11 Bermuda主要往來銀行交通銀行股份有限公司香港分行中國銀行（香港）有限公司中信銀行（國際）有限公司上海浦東發展銀行股份有限公司香港分行上海銀行（香港）有限公司澳門華人銀行股份有限公司核數師安永會計師事務所香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓註冊公眾利益實體核數師香港法律顧問瑞生國際律師事務所有限法律責任合夥香港中環康樂廣場8號交易廣場一期18樓股份過戶登記總處MUFG Fund Services (Bermuda) Limited 4th Floor, North Cedar House41 Cedar AvenueHamilton HM 12 Bermuda香港股份過戶登記分處卓佳登捷時有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓股份代號993網址www.hrif.com.hk 4華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告管理層論述及分析財務摘要於本期間，本集團錄得收入約135,889,000港元（上一期間：約289,138,000港元）、按公允價值計入損益賬之金融資產之虧損淨額約291,476,000港元（上一期間：收益淨額約11,413,000港元）、出售按公允價值計入其他全面收益之金融資產之虧損淨額約19,337,000港元（上一期間：淨虧損約6,558,000港元）。因此，上述收入、投資虧損總額約174,924,000港元（上一期間：淨收益約293,993,000港元）。本期間淨虧損約1,346,573,000港元（上一期間：淨虧損約335,934,000港元），本期間股東應佔虧損約1,457,379,000港元（上一期間：虧損約446,488,000港元）。本期間之淨虧損增加主要歸因本集團資產規模下降，導致相關利息收入相對減少；以及受全球貨幣政策收緊、地緣政治以及新冠疫情等諸多不利因素的影響，本集團所投資的金融資產價格下跌，導致錄得按公允價值計入損益賬之金融資產較大虧損，且本集團就其於債務工具的直接投資、應收賬款、貸款及孖展融資墊款計提大額減值撥備所致。本期間之每股基本虧損為16.7港仙，上一期間每股基本虧損則為5.1港仙，而由於本期間及上一期間無攤薄金融工具，故並無就本期間及上一期間呈列每股攤薄虧損。市場回顧二零二二年上半年，新冠疫情持續蔓延，國際形勢複雜嚴峻。通脹壓力進一步加重，多重因素衝擊下世界經濟增長放緩態勢明顯，受中國和俄羅斯經濟放緩影響，全球產出有所收縮。同時，美國消費者支出也不及預期。世界經濟已因疫情而被削弱，後又遭受了數次衝擊：全球通脹超出預期（尤其是美國和歐洲主要經濟體）引發融資環境收緊；受新冠疫情和防疫措施影響，中國經濟放緩超過預期；此外，烏克蘭戰爭也帶來了更多的負面溢出影響。該等因素對全球經濟增長造成沉重打擊，市場情緒變得負面，大多數資產價格普遍下跌。 5華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告面對疫情衝擊和複雜嚴峻的國內外環境，中國不斷加大宏觀政策調節力度。疫情反彈得到有效控制，市場價格基本平穩，民生保障有力有效。經濟克服超預期因素不利影響，呈現企穩回升態勢。二零二二年上半年，香港經歷了疫情反彈、周邊地區需求放緩，以及歐美貨幣緊縮政策加快落地的複合衝擊，經濟增長明顯放緩。雖然如此，香港政府推出了一系列抗疫救助計劃和不斷加碼的財政刺激方案，力求支持消費相關領域的發展，同時保障勞工市場，減輕居民負擔。考慮到疫情壓力進一步抒緩，疫苗接種率逐步提高，經濟活動常態化發展的步伐將加快，香港經濟復蘇動能亦將穩步增強。業務回顧二零二二年上半年，國際形勢複雜嚴峻，新冠病毒疫情持續肆虐，市場波動加劇等多方面的因素對本集團的業務和財務表現帶來不利影響。本集團所投資的企業違約風險較高，若干投資組合公司業務及估值面臨壓力。本期間就風險項目計提減值撥備約819,437,000港元，且本集團所投資的金融資產價格下跌導致本期間按公允價值計入損益賬之金融資產錄得虧損291,476,000港元。面對極具挑戰的外圍環境，本集團堅持穩中求進，全力推進風險清收回現和資產壓降，加大風險管控力度，積極回歸主業，抓住市場特殊時期機遇，不斷挖掘業務機會，充分發揮牌照業務協同作用，加快業務轉型發展。資產管理及直接投資資產管理及直接投資分類包括提供資產管理服務、以自有資金投資於股本、債券、基金、衍生工具與其他金融產品及提供結構融資。二零二二年上半年，新冠病毒的持續變異加上俄烏衝突愈演愈烈，為資產管理行業帶來史無前例衝擊和挑戰。本集團在嚴峻形勢下積極應對，一方面，強化市場風險和信用風險等各類風控管控措施，積極壓降風險敞口，堅持以風險管控為導向推動存量業務發展。另一方面，積極穩健開展不良資產經營主業，服務實體經濟，聚焦困境資產與企業紓困主題，防範化解風險。 6華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告本集團利用不良資產業務的積累和優勢促進資產管理業務發展，重點培育境外不良資產投資基金及特殊機遇債券基金，進一步豐富產品種類，強化募資能力，推動業務轉型發展。債券投資方面，本集團積極調整，降低組合久期並提升債券組合之信用等級，有效地抵禦了環球央行緊縮政策所帶來的金融市場風險。於本期間，該分類收入及投資虧損約為205,671,000港元，上一期分類收入及投資收益則約為227,771,000港元。由於對部分投資項目計提了減值撥備（詳見本節下文「財務回顧－減值撥備計提情況」部分），此分類業績錄得虧損約1,066,473,000港元，上一期間分類業績為虧損約216,924,000港元。證券證券業務分類包括提供證券交易和託管服務、孖展融資、結構化融資和投顧服務。二零二二年上半年，本集團面對複雜的經濟環境和低迷的市場環境，堅守合規運營底線，聚焦牌照主業，加快業務轉型，降本增效，開源節流。在金融科技建設方面，移動APP「華融財富通」上線基金理財商城，新股中心實現反覆運算升級；在託管業務方面，加大業務協同，並協助處置體系記憶體量（「RAM」）風險項目股票資產，收取交易佣金，增加中間收入；存量項目管理方面，本集團進一步完善風控措施，加大對客戶的談判和溝通力度，確保存續正常項目到期還本付息。於本期間，證券分類收入及其他損益約為2,244,000港元，上一年度約26,969,000港元。收入及其他收益變動中，新股認購融資手續費及託管費收入有所下降，主要由於本期間受香港疫情以及上市時機選擇等市場因素影響，新股發行量小，交易活躍度低，本集團難以通過相關業務增加牌照公司的收入。於本期間，本集團啟動程序以結束上環營業部及終止期貨及期權業務，故相關業務佣金有所下跌，但一定程度上將實現降本增效。另外，本集團對存量項目加強項目風險管控，實現風險敞口有效壓降，資產品質有效提升。本期間證券業務分類業績為虧損約29,132,000港元，上一年度為虧損約3,234,000港元。 7華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告企業融資二零二二年上半年，受到中國房地產開發商違約和信貸事件、新冠疫情、俄烏局勢以及美聯儲大幅度加息的影響，香港股票及債券市場均出現較大波動，香港新股市場集資的總額及數量均大幅下滑，發行境外美元債的總額及數量亦均有所下降。本期間期內，本集團加強了與中國華融內部條線互相協調合作，在債券發行項目中成功擔任全球協調人的重要角色。面對嚴峻的全球經濟與市場環境，本集團亦積極與多家大型國有企業機構、金融同業、城投公司、地產公司等保持緊密聯繫，挖掘業務拓展機會。同時，在機構業務網絡上，與多家優質機構投資人，包括銀行、基金、保險公司、券商等建立業務合作關係。本期間並無錄得企業融資分類收入，上一期間收入約為3,242,000港元；本期間分類業績為收益約207,000港元，上一期間則為虧損約1,928,000港元。金融服務及其他金融服務及其他分類是華融投資私有化後併入本集團之業務，包括提供融資租賃服務、業務諮詢服務及其他相關服務。其中主要是提供融資租賃服務，其透過向有關行業（包括物流、汽車、航空、太陽能和風能發電及液化天然氣）引入融資租賃的方式，向符合中國產業政策和經濟發展趨勢的基礎性行業提供服務，以獲得租金收入。本期間主要致力回收存量項目。按照本集團的業務發展策略和定位，該分類業務將繼續加大力度回收存量項目, 且未有計劃投放新的融資租賃業務項目。本期間金融服務及其他分類收入約為25,187,000港元，上一期間約為收入36,011,000港元；本期間分類業績為虧損約262,416,000港元，上一期間虧損約23,647,000港元，主要乃由於本期間較上一期間計提的撥備增加。 8華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告前景二零二二年下半年，境外疫情反復、俄烏衝突持續、美聯儲快速加息等負面因素疊加使得全球經濟增速預期下調，市場整體環境在週期風險、滯脹風險、能源供給、產業供應鏈等多維度均受到挑戰。在複雜嚴峻的經濟形勢下，中國要面對產業鏈及供應鏈受到衝擊以及投資、消費、外貿出口等承壓的多重挑戰。在充滿挑戰的環境下穩定增長，將是經濟發展的關鍵。中國經濟一直堅持穩中求進，貨幣政策將繼續發揮總量和結構的雙重功能，主動作為，促進穩定宏觀經濟大盤。本集團將密切關注全球形勢，攻堅克難。資產管理業務方面，本集團將繼續深耕中國華融「大不良」主業領域，發揮自身金融牌照、不良資產業務經驗和業務協同優勢，豐富產品類型，進一步拓展及推廣新的境外不良資產投資基金以及高收益債券基金類產品，夯實客戶基礎，強化募資能力，以期切實擴大資產管理規模和提升管理費收入。債券市場下半年依舊面臨美聯儲加息緊縮所帶來的市場風險，但隨著今年以來中國陸續推出的穩定經濟政策逐漸見效，我們相信中資美元債信用週期已進入底部區域。下半年本集團將積極募資，大力推進債券組合的市場化運作和基金化管理。證券業務方面，本集團將進一步優化牌照公司組織架構，提高經營效率，持續提升合規運營水準，切實防控合規風險和操作風險；重點聚焦機構業務和中間業務，提高機構業務收入貢獻度；同時進一步拓寬客戶行銷管道，與在港私人銀行和家族辦公室客戶建立聯繫。企業融資業務方面，將持續發展債券資本市場業務，不斷提升本集團在香港債券資本市場的影響力，並繼續積極拓展不同類型的財務顧問及IPO保薦業務。同時，企業融資業務將充分發揮華融品牌在不良資產業務領域優勢，開拓債務重組類財務顧問業務，實現投行業務差異化發展的策略。 9華融國際金融控股有限公司 二零二二年中期報告財務回顧資本結構於二零二二年六月三十日，本公司已發行股份總數（每股面值0.001港元）為8,709,586,011股。流動資金及財務資源本集團定期審閱流動資金狀況，並根據經濟環境變化和業務發展需要對流動資金及財務資源進行積極管理。於二
