聚烯烃期货周报：多重因素叠加聚烯烃宽幅震荡

聚烯烃期货周报国元期货研究咨询部2022年09月19日多重因素叠加聚烯烃宽幅震荡策略观点近期聚烯烃在中秋节后，库存累库以及原油回调的背景下，价格重心下移。步入9月中旬，下游各品种需求持续性好转，叠加上游企业挺价意愿较强，给与市场偏强支持。虽然目前聚烯烃装置开工率仍维持相对低位，但是标品排产比例窄幅上涨，叠加上游原油波动加大，对聚烯烃短期价格存在一定的压制。因此多空影响下，聚烯烃维持窄幅震荡，后期需要关注下游市场的持续恢复情况以及石化的去库力度，谨慎操作。一、下周市场运行的主要逻辑表1：聚烯烃下周预测方向市场主要逻辑多头塑料和PP下游装置开工率持续好转；空头原油波动加大，塑料装置开工率大幅抬升，标品排产比例上涨；石化库存反复；台风影响需求操作建议聚烯烃短期宽幅震荡二、期货行情数据表格表2：聚烯烃期货行情走势数据来源：wind、国元期货三、现货行情数据表格表3：聚烯烃现货行情动态主力合约周收盘价涨跌幅成交量持仓量现货价格基差L23018135-0.93%138万43万8300165PP23017990-1.84%166万46万8400410装置排列比例线性PP粒料石化库存本周31.1%25.47%67万吨周环比0.2%1.2%8.06%张霄电话：010-84555193邮箱zhangxiao@guoyuanqh.com期货从业资格号F3010320投资咨询资格号Z0012288 2/5化工期货周报数据来源：隆众资讯、国元期货表4：聚烯烃成本图数据来源：隆众资讯、国元期货四、后市关注点1、9月14日，中央气象台发布今年首个台风红色预警，这也是台风预警的最高等级。据悉台风“梅花”是今年第四个登陆我国的台风，也是首个登陆华东地区的台风。台风对大宗商品市场最直接的影响是物流，特别是海运（水运）物流。此次预警发布后，宁波、太仓、张家港的海事部门就发布了封航、封港的通知，关注后期天气变化对库存影响。2、美联储9月议息会议结果将会在北京时间9月22日凌晨2点公布，鲍威尔将会在2点30分就货币政策召开新闻发布会，关注议息会议前后对大宗商品尤其是原油端的影响。3、美国8月PPI环比下降0.1%，同比上涨8.7%，为2021年8月以来的最低同比增幅。剔除食品和能源的核心PPI在8月份环比上涨0.4%，涨幅高于预期；同比上涨7.3%，高于预期的7.1%。4、据国家发改委，有关方面反映，近期环渤海港口下水煤现货交易价格上涨较快。天津、秦皇岛、唐山、沧州、锦州等多地发改委对港口煤炭企业开展专项调查，提醒督促其合规经营，严格执行已签订的电煤中长期合同价格，严禁以“阴阳合同”等方式额外加价，将煤炭价格保持在合理区间。5、国家统计局数据显示，8月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长8.1%；生产原油1694万吨，下降0.2%，进口原油4035万吨，下降9.4%；生产天然气170亿立方米，增长6.3%，进口天然气885万吨，下降15.2%。6、消息称俄罗斯政府正考虑对煤炭征收出口关税，约为每吨9-10美元。根据调查机构阿格斯的预测数据，今年全年俄罗斯的煤炭出口量估计为1.9亿至2亿吨。6、本周期聚丙烯产能利用率环比下滑0.12%至76.96%，其中拉丝的排产比率上涨至25.47%；聚乙烯生产企业产能利用率81.5%，较上周上涨0.38%。目前线型薄膜排产比例上涨至31.1%，关注后期装置变化对短期供给的影响。品种上周本周周涨跌周涨跌幅（%）油制线性83048264-40-0.48%煤制线性7315731500%油制PP粒料84448404-40-0.47%煤制PP粒料7245724500%图表1：塑料价格走势图（元/吨）图表2：PP价格走势图（元/吨） 3/5化工期货周报数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货图表3：塑料开工率和线性占比（%）图表4：PP开工率和拉丝占比（%）数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货图表5：聚烯烃石化库存图（万吨）图表6：PP下游开工率图（%）数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货图表7：塑料下游开工率图（%）图表8：PP基差图（元/吨） 4/5化工期货周报数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货图表9：塑料基差图（元/吨）图表10：PP主力合约价差图（元/吨）数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货图表11：PE主力合约价差图（元/吨）数据来源：wind、国元期货 5/5化工期货周报重要声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。联系我们全国统一客服电话：400-8888-218国元期货总部地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层电话：010-84555000合肥分公司地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面）电话：0551-62895501福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312522大连分公司地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088上海分公司地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区电话：021-68400292合肥营业部地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁）电话：0551-68115906、0551-68115888郑州营业部地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386892/53386809青岛营业部地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室电话0532-66728681深圳营业部地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面）电话：0755-82891269杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300通辽营业部地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层电话：0475-6380818