策略周报：逆调阶段，债券占优

本篇策略周报指出，当前全球经济面临诸多不确定因素，包括国内政策进入抓落地的观察期、海外俄乌冲突升级和美联储持续释放鹰派信号等。在此背景下，大类资产中债券占优，高股息策略为盾，围绕战略安全，理解底线思维，把握自主可控。具体来看，国内经济方面，政策进入抓落地的观察期，工业生产腾落指数继续回升，新增阳性病例数处于低位。海外方面，俄乌冲突升级，美联储如期加息75BP，并持续释放鹰派信号，全球风偏收缩。市场方面，杠杆资金风偏仍维持低位水平，但总量仍未有快速出清现象。行业配置建议围绕战略安全，理解底线思维，把握自主可控，包括民生安全、自主可控长期赛道和战略资源等。风险提示包括海外局势演化超预期、通胀持续性超预期、流动性收紧超预期和疫情反复超预期。