美国十年期收益率创11年来新高，日内最高突破3.8%，上升势头直逼4%。全年10年期美债收益率处于震荡上行势态，8月前收益率虽有短暂回落，主要是市场对于经济衰退进行定价，而持续上行主要由不断上升的加息预期所驱动。从历史情况来看，10年期美债收益率会领先于联邦基准利率上行，且利率终点会略高于联储基准利率高点。在9月议息会议中，美联储将2022年末联邦基金率预期进一步上调至4.4%，较6月高出100bp。而鲍威尔随后在新闻发布会中也指出，为坚决抗击通胀，四季度将还有100-125bp的加息空间。当前市场预期美联储11月和12月将分别加息75bp和50bp。鉴于当前利率水平与终端利率还有一定空间，我们预计，10年期美债收益率年内上行态势未止，存在突破4%的可能。
