社服行业周报：蜜雪冰城披露招股说明书，中国香港与泰国进一步放宽入境要求

请务必阅读正文后的重要声明部分 5哦= 】】 [Table_IndustryInfo] 2022年09月25日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•社会服务 社服行业周报（9.17-9.23） 蜜雪冰城披露招股说明书， 中国香港与泰国进一步放宽入境要求 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 联系人：宿一赫 电话：15721449682 邮箱：suyh@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 73 行业总市值（亿元） 4,476.17 流通市值（亿元） 4,366.49 行业市盈率TTM 106 沪深300市盈率TTM 11.3 相关研究 [Table_Report] 1. 社服行业周报（9.10-9.16）：中秋假期国内出游人数下降16.7%，3家三亚离岛免税店恢复开业 (2022-09-18) 2. 社服行业周报（9.3-9.9）：三亚实现社会面清零，锦江计划年内新签约2200家酒店 (2022-09-12) 3. 社服行业周报（8.27-9.2）：暑期多地酒店预订量超上半年，民航客流受疫情影响显著回落 (2022-09-05) 4. 社服行业周报（8.20-8.26）：三亚疫情逐渐好转，香港7月旅客同比增长4.5倍 (2022-08-28) 5. 社服行业周报（8.13-8.19）：免税龙头港股上市在即，酒旅市场回暖至去年八成 (2022-08-21) [Table_Summary]  本周投资观点：1）免税：三亚已实现社会面清零，静待疫情好转实现客流回暖。国内局部疫情已得到基本控制,当前免税业重心依然是客流复苏、渗透率提升之下的销售额回归高增速区间，市场份额与折扣率的短期波动并不影响免税生意本身的长期价值。重点关注中国中免，以及积极推进海南岛民免税落地的王府井，自身产能释放周期与行业景气度周期共振的美兰空港。2）酒店景区：疫情两年来（2020~2022）酒店行业总供给累计下降26.0%，行业连锁化率从26.0%提升到35.0%。伴随行业供需与格局改善，行业集中度持续提升。头部酒管集团竞争重心开始从规模壁垒打造转移至品牌价值提升与高效经营。我们认为疫情后周期龙头酒店将充分受益于格局改善之后的规模优势与品牌优势红利释放。重点推荐锦江酒店，重点关注聚焦中高端与度假酒店的君亭酒店，看好重定向之后金陵饭店的资源禀赋释放，关注华住集团、首旅酒店。3）人力资源服务：企业稳步推进疫后复工复产，生产生活秩序的全面恢复推动企业用工需求增加，我们认为在劳动力市场供需环境日趋复杂的背景下，更多的企业出于降低成本和对疫情未来不确定性将倾向于采用灵活用工方式招聘。重点关注深耕灵活用工领域发展的科锐国际、国内人力资源服务龙头外服控股。  行情回顾：本周社会服务指数下跌3.3%，跑输沪深300指数1.3个百分点，行业涨跌幅排名第23（共31位）。行业估值水平（PE-TTM）为41.6倍，相对沪深300溢价率为291.5%（-8.0pp）。个股方面，本周社服行业A股有15家股票涨幅为正，82家下跌，其中三盛教育表现最好 （+20.8%），创业黑马（+8.9%），ST开元（+5.5%），ST明诚（-16.2%）、海底捞（-13.3%）跌幅较大。  行业数据更新：9月17日-9月23日，上海地铁客运量为6687.3万人次，环比上周增加16.7%；海口美兰、三亚凤凰机场日均起降架次分别为212、61架次，环比上周分别+46%、+183%，同比-39%、-79%。2022年8月，全国城镇调查失业率为5.3%，同比上升0.2个百分点，环比下降0.1个百分点。  新冠疫情跟踪：9月17日-9月23日，1）全国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计5565例，环比上周-17.1%；无新增死亡病例；2）三亚：三亚本周累计新增确诊0例；3）全球：全球新增新冠肺炎确诊病例约302.5万例，环比-9.4%；新增死亡人数约9456例，环比-13.2%。  新冠疫苗接种情况：截至9月23日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约34.4亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为241剂次，高于全球、北美、欧洲水平50.1%、35.8%、36.2%。9月17日-9月23日全球日均接种新冠疫苗约291.5万剂次，环比减少37.3%；全国日均接种新冠疫苗约13.36万剂次，环比增加17.5%。  行业重点信息跟踪：1）酒店：2022国庆酒店市场大数据预测报告显示预期热度恢复至2021年同期7成，三亚市内6成高星酒店开业后间夜价格环比暑期下降25%；2）餐饮：蜜雪冰城IPO进入快跑阶段，万达酒管餐饮公司与俏江南品牌达成战略合作；3）景区：十一假期乡村、亲子、户外或成关键词，海南三亚自9月21日起全市旅游景区有序恢复开放；4）旅游零售：海口海关探 -22%-15%-8%-0%7%14%21/921/1122/122/322/522/722/9社会服务 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 索“保税仓储转离岛免税”监管模式以助力免税企业复工复产，三亚国际免税城宣布自9月21日起恢复营业，海南10家离岛免税店全部恢复营业，四季度将是冲击销售的黄金机会；5）旅游服务：9月26日起香港入境检疫改为“0＋3”取消登机前核酸要求，10月起游客入境泰国无需ATK和疫苗证明；6）人力资源：国家统计局数据显示就业形势总体稳定，城镇调查失业率有所下降，海南多项超常规举措稳就业，为复工提供人力资源支撑；7）商贸零售：外贸“双11”探看海外消费新趋势，海南自贸港市场主体突破200万户。  上市公司重点公告跟踪：奈雪的茶：发布2022年中期财务报告，显示营业收入为20.4亿元，同比下降3.8%，净利润亏损2.5亿元；外服控股：召开2022年第3次临时股东大会，提名陈伟权先生为第十一届董事会董事候选人，提名陈璘先生为第十一届监事会监事候选人。  风险提示：宏观经济增速大幅下滑、疫情大面积反复严重影响出行需求、市场竞争加剧风险。 社服行业周报（9.17-9.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 市场行情回顾（2022.09.17-2022.09.23） ............................................................................................................................................. 1 1.1行业表现.................................................................................................................................................................................................. 1 1.2个股表现.................................................................................................................................................................................................. 2 2 行业数据更新 ................................................................................................................................................................................................ 3 3 新冠疫情跟踪 ................................................................................................................................................................................................ 5 4 行业公司动态 ................................................................................................................................................................................................ 9 4.1行业资讯.................................................................................................................................................................................................. 9 4.2公司动态................................................................................................................................................................................................14 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................15 社服行业周报（9.17-9.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：本周行业涨跌幅 .................................................................................................................................................................................... 1 图2：年初以来行业涨跌幅 ........................................................................................................................................................................... 1 图3：本周子行业涨跌幅 ..................................................