本研报的主要观点是，市场风险偏好将维持低迷，需要等待外部风险偏好的抑制何时结束，即美股何时止跌企稳，而这需要等待市场对美联储加息预期重新回归平稳。配置上，建议关注受外部事件影响较小、具备一定后周期属性的消费类行业，如白酒和养殖业链条；经济回稳向上仍需投资端发力，新型基建和地产可持续关注；此外，本轮成长热门赛道的大行情尚未结束，建议逢调整逐步加大关注。央行季末增大短期资金投放量，确认流动性充裕支撑仍在。配置上，具备长逻辑的部分消费品及稳增长链条可继续配置，逢调整逐步加大对成长热门赛道的关注度。
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