金融工程基金市场和组合周报：均衡型股基下行市场超额显著，首批科创板芯片与新材料ETF开售

2022年09月25日 均衡型股基下行市场超额显著，首批科创板芯片与新材料ETF开售 —金融工程基金市场和组合周报 投资要点 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn 相关研究 ▌ 市场热点回顾 1.首批科创板两大主题ETF正式开售 9月23日，我国首批4只科创板芯片及新材料ETF产品正式开售。其中，嘉实上证科创板芯片ETF（588203.OF）和华安上证科创板芯片ETF（588293.OF）追踪指数科创芯片，博时上证科创板新材料ETF（588013.OF）和南方上证科创板新材料ETF（588163.OF）追踪指数科创材料。产品在紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 2.均衡型股基“鑫”选20九月超额+1.54%，推荐关注最新一期持仓以守为攻 从回撤角度来看，受益于行业板块权重分散化，均衡型整体回撤特征较为稳定，历史来看在震荡市场中超额收益显著。 华鑫金工纯权益FOF组合-均衡型股基“鑫”选20组合9月-4.71%跑赢主动股基指数+1.54%；年初至今超额+7.37%表现出色。 最新一期推荐关注国投瑞银瑞源、诺安安鑫、泰信蓝筹精选、工银瑞信创新动力、建信大安全。 3.近五周权益ETF净流入+561亿接近历史高位，资金通过ETF抄底行为明显，当前或可不再悲观 本周国内股票型ETF净流入+154亿元，近5周合计流入+561亿元。历史来看ETF净申购金额5周滚动流入超+600亿的有三次包括2020/3/27疫情爆发（+680亿）、2022年1月中下旬（持续三周+742亿/+741亿/+679亿）及2022年4月底市场阶段性底部(+706亿)；尤其其中两次突破近10年股债性价比1倍标准差上沿时的大幅流入，都为市场阶段大底部，体现出市场跌出极致性价比时刻资金通过ETF逆势抄底的冷静配置行为。 ▌基金市场表现回顾：权益基金跌幅靠前，纯债债基小幅收涨 本周基金市场涨跌不一，权益基金指数跌幅靠前-1.82%，纯债债基小幅上行+0.05%，转债债基领涨+0.63%，另类投资基金指数回暖+0.50%，FOF下挫-1.16%，QDII基金指数领跌-2.26%。 本周收益前五的主动股基为：万家双引擎6.41%、诺德新盛A5.20%、富安达科技领航3.61%、国融融银A3.60%、东方阿尔法产业先锋A3.57%。 金融工程研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌基金产品发行情况 新成立基金：本周国内新成立基金27只(A/C记同一只)，共募集总金额341.76亿，基金发行热度稍有回暖，中长期纯债基金吸金163.01亿元。 新申报基金：本周共上报基金41只，包括1只ETF、3只FOF、2只定开债、3只股票指数、1只联接、13只普通混合、1只其他、11只其他债券、1只债券指数和5只中短债。 ▌公募基金仓位监测:主动股基仓位下滑，加仓军工、医药、化工、消费者服务、房地产 基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为87.49%/83.39%/63.30%，所处17年以来历史百分位点54%/73%/99%，相比上周变动-0.25%/-0.36%/-0.57%。 行业来看上周加仓前5军工、医药、化工、消费者服务、房地产，减仓前5食品饮料、汽车、电子、机械、石油石化。 ▌ETF产品情况：国内股票型ETF净流入+154亿元，宽基ETF贡献主要资金流+93.61亿元，港股类资产受资金追捧，医药类产品增幅持续靠前。 分结构来看：宽基ETF中仅中证500（-0.29亿）遭小幅减持，上证50（+27.44亿）、沪深300（+25.68亿）和创业板（+22.70亿）净流入靠前；行业类中，医药（+16.67亿）和信息技术（+14.28亿）跌幅靠前但获资金积极布局，军工（-2.01亿）资金回流; 主题方面，芯片（+14.07亿）净买入居首，光伏（+2.40亿）和消费（+2.73亿）获增持，其余变动不大；大类资产方面，港股市场产品获大幅净流入(+34.83亿)，美股类产品份额上行（+5.38亿），黄金类(+2.45亿)获增持 ▌基金组合表现回顾 逆向进取组合本周回报-0.23%，风险再平衡组合本周回报-0.77%，结构化风险平价组合本周回报-0.12%。 ▌ 风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 基金市场热点 ........................................................................... 5 1.1、 首批科创板芯片和新材料主题ETF正式开售 .......................................... 5 1.2、 均衡型股基下行市场超额显著，华鑫金工股基鑫选20组合9月超额+1.54% ................ 6 1.3、 近五周权益ETF净流入+561亿接近历史高位，资金通过ETF抄底行为明显 ................ 7 2、 本周市场表现回顾 ....................................................................... 9 2.1、 股票市场 ........................................................................ 9 2.2、 债券市场 ........................................................................ 10 3、 基金市场表现回顾 ....................................................................... 10 3.1、 开放式基金整体市场表现 .......................................................... 10 3.2、 主动权益基金 .................................................................... 12 3.3、 债券型基金 ...................................................................... 12 3.4、 QDII基金 ........................................................................ 12 3.5、 量化公募基金 .................................................................... 13 4、 国内基金产品发行 ....................................................................... 13 4.1、 国内新成立基金 .................................................................. 13 4.2、 国内新申报基金 .................................................................. 14 5、 公募基金仓位监测 ....................................................................... 15 6、 国内ETF详情 ........................................................................... 17 7、 FOF产品表现回顾 ....................................................................... 18 8、 基金组合跟踪 ........................................................................... 18 8.1、 配置策略组合最新表现 ............................................................ 18 9、 附录：指数基金分类表 ................................................................... 19 图表目录 图表1：上证科创板芯片指数编制流程 ..................................................... 5 图表2：上证科创板芯片指数行业分布 ..................................................... 5 图表3：上证科创板新材料指数编制流程 ................................................... 6 图表4：上证科创板新材料指数行业分布 ................................................... 6 图表5：2017年之后的每半年区间，均衡和漂移型产品收益统计 ............................... 6 图表6：均衡型股基“鑫”选20组合9月超额显著 .......................................... 7 图表7：均衡型股基“鑫”选20组合持仓 .................................................. 7 图表8：ETF净流入统计 ................................................................. 8 图表9：wind全A股债性价比 ............................................................ 8 图表10：主要宽基指数涨跌幅 ............................................................ 9 图表11：中信一级行业指数涨跌幅 ........................................................ 9 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表12：不同期限国债到期收益率 ........................................................ 10 图表13：主要指数近1年净值曲线走势 .................................................... 10 图表14：开放式基金指数市场表现 ........................................................ 10 图表15：本周及年初至今收益top5基金明细 ............................................... 11 图表16：主动权益型基金市场表现（单位：%） .................