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2022-09-23宝城期货九***
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策略参考专业研究·创造价值1/3请务必阅读文末免责条款宝城期货能化早报-2022-09-23品种策略参考时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要沪胶2301看涨震荡看涨01-05正套全乳仓单入库偏少,沪胶偏强运行甲醇2301看涨震荡看涨关注2750一线压力短期利空落地,甲醇止跌反弹原油2211震荡震荡看涨关注670一线压力加息预期落地,原油企稳走强主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种:沪胶(RU)日内观点:上涨中期观点:震荡参考策略:01-05正套核心逻辑:在乘用车购置税减半优惠政策持续发力下,国内8月汽车产销数据显著好于预期。胶市下游需求预期改善扭转了此前供需结构偏弱的预期。从月间价差走势来看,月间价差由此前的Contango结构转为Back结构,近强远弱特征凸显。目前接连不断的超常规加息举措不仅导致全球流动性趋紧态势加剧,而且也令欧美国家衰退预期升温,大宗商品市场风险偏好随之降低。虽然受益于胶市下游需求端超预期改善提振,国内橡胶期货一改此前弱势下行的颓势,期价展开阶段性反弹行情。不过后市要从反弹发展至反转,则需要依靠宏观面和供应端的双重改善。鉴于9月美联储加息决议落地,加息75个基点符合市场预期,短期宏观面利空消化,产业逻辑占据主导。由于短期国内全乳胶仓单入库偏少,社会库存处于年内低位水平,预计后市橡胶期货价格维持振荡偏强的走势。品种:甲醇-MA日内观点:看涨中期观点:震荡 策略参考专业研究·创造价值2/3请务必阅读文末免责条款策略参考:关注2750一线压力核心逻辑:欧美经济数据表现疲弱,9月欧美央行继续超常规加息的预期持续回升,宏观面利空风险存在将主导后市商品期货价格走向。与此同时,9月国内甲醇装置重启规模较多,开工率存在回升预期,而8月下旬至9月中旬,前期检修的伊朗气制甲醇装置会陆续重启,供应压力将逐渐体现并在10月船货中显著增加,届时港口库存将结束去化,重新步入累库格局。当前国内甲醇下游需求改善预期不佳,金九银十旺季或难惠及终端市场。在G7声明对俄罗斯石油限价之后,俄罗斯方面以西方国家的制裁导致天然气运输出现了问题为由停止了北溪一号供气。对俄罗斯能源制裁对市场的冲击也继续影响投资者预期。欧洲天然气价格再次大幅飙涨超30%引发市场焦虑,这也给天然气等能源价格带来一定反弹能量。在欧洲天然气大涨及OPEC实施减产措施的鼓舞下,煤化工下游甲醇期货价格也同步展开强势反弹走势。鉴于9月美联储加息决议落地,加息75个基点符合市场预期,短期宏观面利空消化,产业逻辑占据主导。预计后市甲醇2301合约维持振荡企稳的格局运行。品种:原油-SC日内观点:看涨中期观点:震荡参考策略:关注670一线压力核心逻辑:由于美国8月CPI同比上涨8.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后,8月核心CPI同比上涨6.3%,显示通胀压力依然强劲且顽固,物价回落的速度并不匹配美联储抗通胀的力度。由此导致9月下旬美联储议息会议上加息75个基点,与此同时11月份继续增加75个基点的概率依然高企,接连不断的超常规加息举措不仅导致全球流动性趋紧态势加剧,而且也令欧美国家衰退预期升温,原油大宗商品市场风险偏好随之降低。目前欧美经济趋于衰退,对于原油远期需求前景转弱。据IEA最新月报显示,将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/日,至200万桶/日。将2022年全球石油需求预测小幅下调至9970万桶/日,2023年为1.018亿桶/日。虽然美国通胀压力开始见顶回落,但仍处于高位水平,同时欧洲通胀也在持续攀升中。随着欧美央行9月加息靴子落地,虽然短期利空有所减弱,油价有望振荡企稳。不过从中长期来看,预计10月和12月仍将维持超常规加息步调。未来流动性趋紧态势不会改变,鹰派氛围仍会占据主导。<END> 策略参考专业研究·创造价值3/3请务必阅读文末免责条款免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取

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